农银大盘蓝筹混合

农银大盘蓝筹混合 2015年重仓选股年度评论

年度摘要

农银大盘蓝筹混合 2015年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.62%，四季平均换手约90.6%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(4.41%)、军工/高端制造(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 4.41%）。四季度新进Top10：乐视退、华策影视、奥飞娱乐、康美药业、恒生电子。2015 年调仓：新进 24 笔（10 盈 / 14 亏）；退出 25 笔（规避 13 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 计算机 与 传媒 两条主线展开：计算机 持仓占比由 9.16% 调整至 10.41%，传媒 由 4.22% 至 9.15%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东方财富、华胜天成、康得退、康美药业，退出 万科A、中信证券、保利地产、天龙集团。Q3 银行行业持仓占比从 0% 升至 24.77%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 万科A、上汽集团、中国银行、交通银行，退出 东方财富、华胜天成、康得退、康美药业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 乐视退、华策影视、奥飞娱乐、康美药业，退出 万科A、上汽集团、中国银行、交通银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 非银金融、建筑装饰、房地产 等方向；净加仓 电子(+2.78pp)、传媒(+4.93pp)、医药生物(+2.94pp)；净降配 非银金融(-3.54pp)、建筑装饰(-3.44pp)、房地产(-10.4pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→4.41%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.41pp)；相应下降：军工/高端制造(-3.56pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.41%（峰值出现在 Q4）；主要经由 科大讯飞 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2015-03-31 新进：—；退出：—

2015-06-30 新进：东方财富、华胜天成、康得退、康美药业、恒生电子、网宿科技、长江证券；退出：万科A、中信证券、保利地产、天龙集团、新湖中宝、金螳螂、鹏博士

2015-09-30 新进：万科A、上汽集团、中国银行、交通银行、兴业银行、天神娱乐、工商银行、康得新、浦发银行、鹏博士；退出：东方财富、华胜天成、康得退、康美药业、恒生电子、招商地产、用友网络、网宿科技、航天信息、长江证券

2015-12-31 新进：乐视退、华策影视、奥飞娱乐、康美药业、恒生电子、歌尔股份、科大讯飞、网宿科技、蓝色光标、退市鹏博；退出：万科A、上汽集团、中国银行、交通银行、兴业银行、天神娱乐、工商银行、康得新、浦发银行、鹏博士

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/14；退出 规避/错失 13/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。