农银策略精选混合
(660010)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
农银策略精选混合 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
农银策略精选混合 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.61%，四季平均换手约65.1%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(3.02%)、新能源/电力设备(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：东鹏饮料、传音控股、极米科技、泸州老窖、航天电器。2021 年调仓：新进 15 笔（1 盈 / 14 亏）；退出 15 笔（规避 10 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 41.6100% |
| 平均换手 | 65.1000% |
| 持股集中度 | 0.0182 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 计算机 与 美容护理 两条主线展开：计算机 持仓占比由 0% 调整至 9.45%，美容护理 由 3.18% 至 8.8%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 分众传媒、华利集团、宁德时代、德赛西威，退出 五粮液、今世缘、双汇发展、格力电器。Q3 再平衡：新进 中科创达、凯莱英、爱美客、隆基股份，退出 分众传媒、宁德时代、隆基绿能、顾家家居，兼有获利兑现与方向试探。Q4 食品饮料行业持仓占比从 0% 升至 10.83%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东鹏饮料、传音控股、极米科技、泸州老窖，退出 凯莱英、智飞生物、药明康德、长江电力，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 轻工制造、公用事业 等方向；净加仓 计算机(+9.45pp)、国防军工(+3.02pp)、纺织服饰(+6.42pp)；净降配 轻工制造(-4.04pp)、家用电器(-9.76pp)、公用事业(-4.66pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.14%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：军工/高端制造(+3.02pp)；相应下降：消费/家电/面板(-8.22pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.14%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.14%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.02% | +3.02 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 3.14% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 消费/家电/面板 | 8.22% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -8.22 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 16.1% | 0.0% | 0.0% | 10.83% | -5.27 |
| 计算机 | 0.0% | 3.35% | 8.1% | 9.45% | +9.45 |
| 美容护理 | 3.18% | 3.54% | 5.87% | 8.8% | +5.62 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 3.68% | 5.87% | 6.42% | +6.42 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.84% | +4.84 |
| 家用电器 | 13.42% | 0.0% | 0.0% | 3.66% | -9.76 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.02% | +3.02 |
| 医药生物 | 0.0% | 8.1% | 11.96% | 0.0% | +0.00 |
| 轻工制造 | 4.04% | 3.93% | 0.0% | 0.0% | -4.04 |
| 电力设备 | 0.0% | 5.76% | 4.29% | 0.0% | +0.00 |
| 公用事业 | 4.66% | 4.77% | 3.92% | 0.0% | -4.66 |
| 传媒 | 0.0% | 4.89% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 3.14% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 3.14% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：分众传媒、华利集团、宁德时代、德赛西威、智飞生物、药明康德、隆基绿能；退出：五粮液、今世缘、双汇发展、格力电器、海尔智家、美的集团、贵州茅台
2021-09-30 新进：中科创达、凯莱英、爱美客、隆基股份；退出：分众传媒、宁德时代、隆基绿能、顾家家居
2021-12-31 新进：东鹏饮料、传音控股、极米科技、泸州老窖、航天电器；退出：凯莱英、智飞生物、药明康德、长江电力、隆基股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 分众传媒 | 4.89 | -22.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 德赛西威 | 3.35 | -23.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 智飞生物 | 3.42 | -14.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 宁德时代 | 3.14 | -1.7 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 华利集团 | 3.68 | -22.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 隆基绿能 | 2.62 | -7.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 药明康德 | 4.68 | -2.42 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 美的集团 | 5.16 | -13.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 格力电器 | 5.2 | -16.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 五粮液 | 4.11 | 11.16 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 双汇发展 | 3.82 | -22.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 4.27 | 2.37 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 海尔智家 | 3.06 | -16.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 今世缘 | 3.9 | 10.42 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 凯莱英 | 3.57 | -2.44 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中科创达 | 3.11 | 10.57 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 爱美客 | 2.99 | -9.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 分众传媒 | 4.89 | -22.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 宁德时代 | 3.14 | -1.7 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 顾家家居 | 3.93 | -22.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 泸州老窖 | 6.07 | -26.78 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 航天电器 | 3.02 | -26.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 东鹏饮料 | 4.76 | -26.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 传音控股 | 4.84 | -39.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 极米科技 | 3.66 | -32.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 凯莱英 | 3.57 | -2.44 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 智飞生物 | 3.64 | -21.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 长江电力 | 3.92 | 3.18 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 隆基股份 | 4.29 | 4.51 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 药明康德 | 4.75 | -22.4 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 1/14；退出 规避/错失 10/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。