招商资管智远成长灵活配置混合型集合资产管理计划
(880007)公募混合型2021 自然年 · 重仓透视
招商资管智远成长灵活配置混合型集合资产管理计划 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
招商资管智远成长灵活配置混合型集合资产管理计划 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.45%，四季平均换手约61.9%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(5.48%)。四季度新进Top10：*ST闻泰、东方雨虹、口子窖、泸州老窖、涪陵榨菜。2021 年调仓：新进 14 笔（3 盈 / 11 亏）；退出 14 笔（规避 7 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 42.4500% |
| 平均换手 | 61.9000% |
| 持股集中度 | 0.0194 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 家用电器 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 5.17% 调整至 28.42%，家用电器 由 5.53% 至 5.48%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国太保、沪电股份、涪陵电力、长盈精密，退出 平安银行、恒瑞医药、潍柴动力、长春高新。Q3 再平衡：新进 恒瑞医药、星网锐捷、长缆科技，退出 广汽集团、沪电股份、长盈精密，兼有获利兑现与方向试探。Q4 食品饮料行业持仓占比从 6.83% 升至 28.42%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 *ST闻泰、东方雨虹、口子窖、泸州老窖，退出 中国太保、华东医药、威派格、恒瑞医药，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备、医药生物、汽车 等方向；净加仓 食品饮料(+23.25pp)、电子(+3.24pp)、建筑材料(+3.89pp)；净降配 机械设备(-3.38pp)、医药生物(-10.53pp)、汽车(-9.5pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 5.53% | 6.23% | 6.48% | 5.48% | -0.05 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 5.17% | 5.82% | 6.83% | 28.42% | +23.25 |
| 家用电器 | 5.53% | 6.23% | 6.48% | 5.48% | -0.05 |
| 银行 | 6.83% | 3.25% | 5.03% | 4.15% | -2.68 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.89% | +3.89 |
| 电子 | 0.0% | 7.01% | 0.0% | 3.24% | +3.24 |
| 机械设备 | 3.38% | 3.29% | 3.04% | 0.0% | -3.38 |
| 医药生物 | 10.53% | 5.56% | 6.31% | 0.0% | -10.53 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 2.83% | 0.0% | +0.00 |
| 公用事业 | 0.0% | 3.23% | 3.43% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 9.5% | 4.15% | 0.0% | 0.0% | -9.50 |
| 非银金融 | 0.0% | 5.32% | 3.0% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 2.87% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：中国太保、沪电股份、涪陵电力、长盈精密；退出：平安银行、恒瑞医药、潍柴动力、长春高新
2021-09-30 新进：恒瑞医药、星网锐捷、长缆科技；退出：广汽集团、沪电股份、长盈精密
2021-12-31 新进：*ST闻泰、东方雨虹、口子窖、泸州老窖、涪陵榨菜、舍得酒业、贵州茅台；退出：中国太保、华东医药、威派格、恒瑞医药、星网锐捷、涪陵电力、长缆科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 沪电股份 | 3.43 | -27.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 长盈精密 | 3.58 | -29.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 涪陵电力 | 3.23 | 18.65 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中国太保 | 5.32 | -6.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 平安银行 | 3.51 | 2.77 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 潍柴动力 | 5.34 | -7.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 长春高新 | 3.58 | -14.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 恒瑞医药 | 3.44 | -26.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 星网锐捷 | 2.87 | -4.73 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 长缆科技 | 2.83 | 22.15 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 3.33 | 0.96 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 沪电股份 | 3.43 | -27.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 长盈精密 | 3.58 | -29.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 广汽集团 | 4.15 | 16.45 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 泸州老窖 | 4.76 | -26.78 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 东方雨虹 | 3.89 | -14.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 涪陵榨菜 | 3.89 | -13.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 贵州茅台 | 5.02 | -16.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 舍得酒业 | 4.03 | -30.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | *ST闻泰 | 3.24 | -37.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 口子窖 | 3.6 | -23.75 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 华东医药 | 2.98 | 35.44 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 星网锐捷 | 2.87 | -4.73 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 长缆科技 | 2.83 | 22.15 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 恒瑞医药 | 3.33 | 0.96 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 涪陵电力 | 3.43 | 18.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中国太保 | 3.0 | -0.07 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 威派格 | 3.04 | 10.56 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 3/11；退出 规避/错失 7/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。