招商资管智远成长灵活配置混合型集合资产管理计划

招商资管智远成长灵活配置混合型集合资产管理计划 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

招商资管智远成长灵活配置混合型集合资产管理计划 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.36%，四季平均换手约76.03%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(3.7%)、新能源/电力设备(3.47%)、资源/有色(3.4%)。四季度新进Top10：中信证券、中微公司、天孚通信、紫金矿业、阳光电源。2023 年调仓：新进 19 笔（6 盈 / 13 亏）；退出 19 笔（规避 15 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 8.06%，通信 由 0% 至 4.82%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 汽车行业持仓占比从 2.55% 升至 11.07%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三七互娱、传音控股、旭升集团、贵州轮胎，退出 朗进科技、欧晶科技、瀚川智能、路德环境。Q3 再平衡：新进 中国太保、伊利股份、康龙化成、拓普集团，退出 三七互娱、中国铁建、传音控股、德业股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中信证券、中微公司、天孚通信、紫金矿业，退出 中国太保、伊利股份、康龙化成、邮储银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 建筑装饰、机械设备、农林牧渔 等方向；净加仓 非银金融(+3.73pp)、食品饮料(+3.05pp)、家用电器(+3.7pp)；净降配 建筑装饰(-2.83pp)、电力设备(-6.42pp)、机械设备(-6.42pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→3.71%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.47pp)、消费/家电/面板(+3.7pp)、资源/有色(+3.4pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.47%（峰值出现在 Q4）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.4%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.47%（峰值出现在 Q4）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：三七互娱、传音控股、旭升集团、贵州轮胎、路德科技、高测股份；退出：朗进科技、欧晶科技、瀚川智能、路德环境、金冠电气、鼎胜新材

2023-09-30 新进：中国太保、伊利股份、康龙化成、拓普集团、泸州老窖、海尔智家、立讯精密、邮储银行、金山办公；退出：三七互娱、中国铁建、传音控股、德业股份、旭升集团、盛弘股份、祥鑫科技、贵州轮胎、路德科技

2023-12-31 新进：中信证券、中微公司、天孚通信、紫金矿业、阳光电源；退出：中国太保、伊利股份、康龙化成、邮储银行、金山办公

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/13；退出 规避/错失 15/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。