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  嘉实中证500成长估值ETF(515510)
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  嘉实先进制造100ETF(515870)
  嘉实医药健康100ETF(515960)
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  嘉实保证金理财场内货币B(519809)
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  嘉实多利分级债券进取(150033)
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  基金泰和(500002)
  嘉实元和直投封闭混合(505888)
 嘉实增强信用定期债券(000005) 数据日期:2020-08-10
  
最新净值:1.009
累计净值:1.378
日 涨 幅:0.00%
基金公司:嘉实基金基金类型:契约型开放式投资类型:债券型
成立日期:2013-03-08基金经理:刘宁 投资风格:普通债券型基金(封闭)
最新份额:0.56亿份持有人数:未公布申购状态:暂停申购
投资目标
本基金在审慎的投资管理和风险控制下,力争当期总回报最大化,以谋求长期保值增值。
投资范围
本基金的投资范围为国内依法发行及上市的国债、央行票据、金融债、企业债、公司

债、短期融资券、中期票据、次级债券、政府机构债、地方政府债、资产支持证券、中小企

业私募债券、可转换债券(含分离交易可转债)、债券回购、银行存款(包括协议存款、定

期存款及其他银行存款)等固定收益类金融工具以及法律法规或中国证监会允许基金投资的

其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。

本基金不从二级市场买入股票,不参与一级市场股票首次公开发行或增发,但可持有

因所持可转换公司债券转股形成的股票、因持有股票被派发的权证、因投资于可分离交易可

转债等金融工具而产生的权证。因上述原因持有的股票,本基金应在其可交易之日起的6 个

月内卖出。因上述原因持有的权证,本基金应在其可交易之日起的1 个月内卖出。

除每次季度开放期的前十个工作日和后十个工作日、年度开放期前三个月和后三个月

以及开放期以外的期间,本基金投资于债券和银行存款等固定收益类资产的比例不低于基金

资产的80%,其中对短期融资券及债项信用评级在AA-级以上(含AA-级)的其他信用类固

定收益金融工具(包括但不限于金融债券(不含政策性金融债)、企业债券、公司债券、中

期票据、次级债券、政府机构债、地方政府债、资产支持证券、可转换债券(含分离交易可

转债)、中小企业私募债券)和银行存款的投资比例合计不低于基金固定收益类资产的80%。

开放期内,本基金持有现金或到期日在1 年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。

投资策略
1、资产配置策略

本基金为达到控制基金组合风险,实现良好收益率的目标,优先考虑对短期融资券及

债项信用评级在AA-级以上(含AA-级)的其他信用类固定收益金融工具的配置。同时密切关注经济运行趋势,深入分析财政及货币政策对经济运行的影响,结合各大类资产的预期收

益率、波动性及流动性等方面因素,做出最佳的资产配置,在规避基金组合风险的同时进一

步增强基金组合收益。

2、信用债券投资策略

本基金采用“嘉实信用分析系统”的信用评级和信用分析,包括宏观信用环境分析、

行业趋势分析、管理层素质与公司治理分析、运营与财务状况分析、债务契约分析、特殊事

项风险分析等。依靠嘉实信用分析团队及嘉实中央研究平台的其他资源,深入分析挖掘发债

主体的经营状况、现金流、发展趋势等情况,严格遵守嘉实信用分析流程,执行嘉实信用投

资纪律。

在定性与定量分析结合的基础上,通过自下而上的策略,在短期融资券及债项信用评

级在AA-级以上(含AA-级)的其他信用类固定收益金融工具中进行个债的精选,结合适度

分散的行业配置策略,构造和优化组合。

(1)个别债券选择

首先,本基金依据“嘉实信用分析系统”的研究成果,执行“嘉实投资备选库流程”,

生成或更新买入信用债券备选库,强化投资纪律,保护组合质量。

其次,本基金主要从信用债券备选库中选择或调整个债。本基金根据个债的类属、信用

评级、收益率(到期收益率、票面利率、利息支付方式、利息税务处理)、剩余期限、久期、

凸性、流动性(发行总量、流通量、上市时间)等指标,结合组合管理层面的要求,决定是

否将个债纳入组合及其投资数量。

再有,因信用改善而支持本基金投资的个债信用指标可以包括但不限于:更稳定或增强

的现金流、通过自由现金流增强去杠杆的财务能力、资产估值更利于支持债务、更强大的公

司管理、更稳定或更高的市场占有率、更易于获得资金等;个债因信用恶化而支持本基金卖

出的指标可以包括但不限于:发债企业出现坏于分析师预期的情况、发债企业没有去杠杆的

财务能力、发债企业覆盖债务的资产减少、发债企业市场竞争地位恶化、发债企业获得资金

的途径减少、发债企业发生管理层的重大变化、个债已达到本基金对其设定的目标价格、本

基金对该个债评估的价格上行空间有限等。

(2)行业配置

宏观信用环境变化,影响同一发债人的违约概率,影响不同发债人间的违约相关度,影

响既定信用等级发债人在信用周期不同阶段的违约损失率,影响不同信用等级发债人的违约

概率。同时,不同行业对宏观经济的相关性差异显著,不同行业的潜在违约率差异显著。本基金借助“嘉实信用分析系统”及嘉实中央研究平台,基于深入的宏观信用环境、行业发展

趋势等基本面研究,运用定性定量模型,在自下而上的个债精选策略基础上,采取适度分散

的行业配置策略,从组合层面动态优化风险收益。

3、杠杆放大策略

杠杆放大操作即通过债券正回购,融资买入收益率高于回购成本的债券,以获得超额

收益的操作方式。本基金在采用杠杆效用的同时注意控制杠杆放大的风险。

4、其他债券投资策略

(1)久期配置策略

本基金将通过积极主动地预测市场利率的变动趋势,相应调整债券组合的久期配置,

以达到提高债券组合收益、降低债券组合利率风险的目的。在确定债券组合久期的过程中,

本基金将在判断市场利率波动趋势的基础上,根据债券市场收益率曲线的当前形态,通过合

理假设下的情景分析和压力测试,最后确定最优的债券组合久期。

本基金根据对市场利率变化趋势的预期,可适当调整组合久期,预期市场利率水平将

上升时,适当降低组合久期;预期市场利率将下降时,适当提高组合久期。

(2)期限结构配置策略

本基金对同一类属收益率曲线形态和期限结构变动进行分析,在给定组合久期以及其

他组合约束条件的情形下,通过嘉实债券组合优化数量模型,确定最优的期限结构。本基金

期限结构调整的配置方式包括子弹策略、哑铃策略和梯形策略。

(3)换券策略

考虑利率期限结构、流动性、税收、信用级别、久期等的差别,同时买入和卖出具有

相近特性的两个或两个以上券种,以获取更高的收益率差。或在不同的市场中对风险特性相

近的同类产品进行换券,以获取收益更高的产品。

5、资产支持证券投资策略

本基金将通过宏观经济、提前偿还率、资产池结构及资产池资产所在行业景气变化等

因素的研究,预测资产池未来现金流变化;研究标的证券发行条款,预测提前偿还率变化对

标的证券的久期与收益率的影响,同时密切关注流动性对标的证券收益率的影响。综合运用

久期管理、收益率曲线、个券选择和把握市场交易机会等积极策略,在严格控制风险的情况

下,通过信用研究和流动性管理,选择风险调整后的收益高的品种进行投资,以期获得长期

稳定收益。

6、中小企业私募债券投资策略

本基金将通过对中小企业私募债券进行信用评级控制,通过对投资单只中小企业私募

债券的比例限制,严格控制风险,对投资单只中小企业私募债券而引起组合整体的利率风险

敞口和信用风险敞口变化进行风险评估,并充分考虑单只中小企业私募债券对基金资产流动

性造成的影响,通过信用研究和流动性管理后,决定投资品种。

基金投资中小企业私募债券,基金管理人将根据审慎原则,制定严格的投资决策流程、

风险控制制度和信用风险、流动性风险处置预案,并经董事会批准,以防范信用风险、流动

性风险等各种风险。

业绩比较基准
一年期银行定期存款税后收益率+1.2%