嘉实新收益混合

嘉实新收益混合 2017年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉实新收益混合 2017年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.89%，四季平均换手约72.5%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.79%)、资源/有色(3.14%)。四季度新进Top10：中信证券、保利发展、华东医药、新华保险、紫金矿业。2017 年调仓：新进 18 笔（10 盈 / 8 亏）；退出 18 笔（规避 8 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 非银金融 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 1.68% 调整至 13.21%，非银金融 由 0% 至 9.79%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 华域汽车、大华股份、山西汾酒、康得退，退出 华海药业、南宁糖业、圣农发展、康得新。Q3 再平衡：新进 三安光电、平安银行、星宇股份，退出 康得退、游族网络、蓝思科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 13.21%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中信证券、保利发展、华东医药、新华保险，退出 三安光电、五粮液、华域汽车、山西汾酒，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、农林牧渔、基础化工 等方向；净加仓 有色金属(+3.14pp)、非银金融(+9.79pp)、电力设备(+11.53pp)；净降配 食品饮料(-2.2pp)、农林牧渔(-7.51pp)、基础化工(-1.68pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.56%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+4.79pp)、资源/有色(+3.14pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.79%（峰值出现在 Q4）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.14%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.79%（峰值出现在 Q4）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2017-03-31 新进：—；退出：—

2017-06-30 新进：华域汽车、大华股份、山西汾酒、康得退、歌尔股份、汇川技术、海能达、游族网络；退出：华海药业、南宁糖业、圣农发展、康得新、特变电工、生物股份、跨境通、长春高新

2017-09-30 新进：三安光电、平安银行、星宇股份；退出：康得退、游族网络、蓝思科技

2017-12-31 新进：中信证券、保利发展、华东医药、新华保险、紫金矿业、通威股份、阳光电源、隆基绿能；退出：三安光电、五粮液、华域汽车、山西汾酒、平安银行、歌尔股份、汇川技术、海能达

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/8；退出 规避/错失 8/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。