嘉实新收益混合

嘉实新收益混合 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉实新收益混合 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.95%，四季平均换手约72.5%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(6.27%)、资源/有色(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：万科A、亿纬锂能、先导智能、江铃汽车、法拉电子。2018 年调仓：新进 18 笔（10 盈 / 8 亏）；退出 18 笔（规避 16 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 汽车 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 16.15% 调整至 22.95%，汽车 由 4.78% 至 9.74%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 ST易购、云南白药、伊利股份、利尔化学，退出 中信证券、中信银行、保利地产、慈文传媒。Q3 再平衡：新进 信维通信、圣农发展、汇顶科技、苏宁易购，退出 ST易购、扬农化工、紫金矿业、美的集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 4.07% 升至 22.95%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万科A、亿纬锂能、先导智能、江铃汽车，退出 云南白药、伊利股份、信维通信、利尔化学，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、非银金融、银行 等方向；净加仓 电子(+2.77pp)、电力设备(+6.8pp)、汽车(+4.96pp)；净降配 有色金属(-4.07pp)、非银金融(-3.71pp)、银行(-4.99pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→6.27%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-4.07pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年初 6.7% 为全年高点，此后逐步收敛至 6.27%；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.07pp；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，年初 6.7% 为全年高点，此后逐步收敛至 6.27%；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：ST易购、云南白药、伊利股份、利尔化学、扬农化工、新华保险、美的集团；退出：中信证券、中信银行、保利地产、慈文传媒、新城控股、阳光电源、隆基股份

2018-09-30 新进：信维通信、圣农发展、汇顶科技、苏宁易购；退出：ST易购、扬农化工、紫金矿业、美的集团

2018-12-31 新进：万科A、亿纬锂能、先导智能、江铃汽车、法拉电子、璞泰来、福能股份、阳光电源；退出：云南白药、伊利股份、信维通信、利尔化学、圣农发展、新华保险、汇顶科技、苏宁易购

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/8；退出 规避/错失 16/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。