嘉实新收益混合

嘉实新收益混合 2019年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉实新收益混合 2019年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约49.05%，四季平均换手约57.1%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(12.01%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：中信证券、保利发展、宁德时代、完美世界。2019 年调仓：新进 12 笔（8 盈 / 4 亏）；退出 12 笔（规避 8 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 房地产 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 20.62% 调整至 25.73%，房地产 由 3.1% 至 9.34%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电力设备行业持仓占比从 20.62% 升至 32.19%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 保利发展、复星医药、宁德时代、捷佳伟创，退出 璞泰来、盈趣科技、福能股份、荣盛发展。Q3 再平衡：新进 万科A、德赛电池、科大讯飞、纳思达，退出 亿纬锂能、保利发展、复星医药、宁德时代，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中信证券、保利发展、宁德时代、完美世界，退出 德赛电池、江铃汽车、科大讯飞、纳思达，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 公用事业、电子 等方向；净加仓 传媒(+3.43pp)、非银金融(+4.11pp)、房地产(+6.24pp)；净降配 汽车(-8.89pp)、公用事业(-3.29pp)、电子(-3.07pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（3.27%→11.26%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+8.74pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.96%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 3.27% 逐季抬升至年末 12.01%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 3.27% 逐季抬升至年末 12.01%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2019-03-31 新进：—；退出：—

2019-06-30 新进：保利发展、复星医药、宁德时代、捷佳伟创；退出：璞泰来、盈趣科技、福能股份、荣盛发展

2019-09-30 新进：万科A、德赛电池、科大讯飞、纳思达；退出：亿纬锂能、保利发展、复星医药、宁德时代

2019-12-31 新进：中信证券、保利发展、宁德时代、完美世界；退出：德赛电池、江铃汽车、科大讯飞、纳思达

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/4；退出 规避/错失 8/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。