前海开源大安全混合
(000969)公募权益主动型混合型2020 自然年 · 重仓透视
前海开源大安全混合 2020年重仓选股年度评论
年度摘要
前海开源大安全混合 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约57.23%，四季平均换手约56.67%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(6.04%)。四季度新进Top10：万孚生物、中航光电、晨光股份、贵州茅台。2020 年调仓：新进 12 笔（6 盈 / 6 亏）；退出 12 笔（规避 5 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 57.2300% |
| 平均换手 | 56.6700% |
| 持股集中度 | 0.0345 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 电力设备 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 0% 调整至 15.14%，电力设备 由 5.45% 至 12.02%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 信维通信、宁波银行、恩捷股份、迈克生物，退出 中直股份、中航机电、中航沈飞、中航电测。Q3 食品饮料行业持仓占比从 0% 升至 11.09%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 五粮液、大华股份、泸州老窖，退出 中航光电、启明星辰、航天电器，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万孚生物、中航光电、晨光股份、贵州茅台，退出 信维通信、大华股份、宁波银行、迈克生物，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 计算机 等方向；净加仓 电力设备(+6.57pp)、医药生物(+9.88pp)、食品饮料(+15.14pp)；净降配 计算机(-8.58pp)、国防军工(-47.35pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→6.04%）。
相应下降：军工/高端制造(-30.5pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 36.54% | 9.66% | 0.0% | 6.04% | -30.50 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 11.09% | 15.14% | +15.14 |
| 电力设备 | 5.45% | 9.43% | 10.43% | 12.02% | +6.57 |
| 医药生物 | 0.0% | 10.61% | 8.62% | 9.88% | +9.88 |
| 国防军工 | 53.39% | 9.66% | 0.0% | 6.04% | -47.35 |
| 电子 | 5.35% | 9.79% | 9.63% | 5.96% | +0.61 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.99% | +4.99 |
| 银行 | 0.0% | 6.9% | 7.58% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 8.58% | 4.41% | 3.99% | 0.0% | -8.58 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2020-03-31 新进：—；退出：—
2020-06-30 新进：信维通信、宁波银行、恩捷股份、迈克生物、长春高新；退出：中直股份、中航机电、中航沈飞、中航电测、海格通信
2020-09-30 新进：五粮液、大华股份、泸州老窖；退出：中航光电、启明星辰、航天电器
2020-12-31 新进：万孚生物、中航光电、晨光股份、贵州茅台；退出：信维通信、大华股份、宁波银行、迈克生物
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 长春高新 | 5.11 | -15.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 宁波银行 | 6.9 | 19.83 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 恩捷股份 | 4.47 | 39.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 信维通信 | 4.69 | 2.81 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 迈克生物 | 5.5 | -9.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 中航机电 | 4.77 | 9.57 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 海格通信 | 9.1 | 14.72 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 中航电测 | 7.77 | 12.86 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 中直股份 | 7.75 | -1.25 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 中航沈飞 | 8.1 | 14.63 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 泸州老窖 | 5.89 | 57.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 五粮液 | 5.2 | 32.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 大华股份 | 3.99 | -2.98 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 航天电器 | 5.0 | 44.67 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 中航光电 | 4.66 | 12.9 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 启明星辰 | 4.41 | -17.92 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 中航光电 | 6.04 | -13.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 万孚生物 | 4.91 | -7.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 贵州茅台 | 5.15 | 0.55 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 晨光股份 | 4.99 | -3.56 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 宁波银行 | 7.58 | 12.26 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 大华股份 | 3.99 | -2.98 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 信维通信 | 4.42 | -34.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 迈克生物 | 4.59 | -12.04 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/6；退出 规避/错失 5/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。