南方量化成长

南方量化成长 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

南方量化成长 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约19.45%，四季平均换手约82.1%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.67%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：五粮液、天合光能、恩捷股份、通威股份、酒鬼酒。2023 年调仓：新进 21 笔（3 盈 / 18 亏）；退出 21 笔（规避 17 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电力设备、计算机。

Q2 传媒行业持仓占比从 0% 升至 9.07%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 万达信息、中国移动、中文传媒、五粮液，退出 中芯国际、南网科技、威腾电气、宁德时代。Q3 再平衡：新进 三七互娱、口子窖、山西汾酒、药明康德，退出 万达信息、中文传媒、五粮液、吉比特，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 五粮液、天合光能、恩捷股份、通威股份，退出 三七互娱、中兴通讯、中国移动、山西汾酒，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、美容护理、电子 等方向；净降配 通信(-2.34pp)、美容护理(-1.78pp)、电子(-1.97pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；相应下降：半导体设备/材料(-1.97pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，年初 1.97% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 4.09% 为全年高点，此后逐步收敛至 0.67%；主要经由 中芯国际、宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.38%），首尾变化不大；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：万达信息、中国移动、中文传媒、五粮液、吉比特、完美世界、盛天网络、贵州茅台；退出：中芯国际、南网科技、威腾电气、宁德时代、水井坊、珀莱雅、科华数据、隆基绿能

2023-09-30 新进：三七互娱、口子窖、山西汾酒、药明康德、迎驾贡酒、阳光电源、隆基绿能；退出：万达信息、中文传媒、五粮液、吉比特、大华股份、完美世界、盛天网络

2023-12-31 新进：五粮液、天合光能、恩捷股份、通威股份、酒鬼酒、鹏辉能源；退出：三七互娱、中兴通讯、中国移动、山西汾酒、药明康德、迎驾贡酒

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/18；退出 规避/错失 17/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。