南方量化成长

南方量化成长 2024年重仓选股年度评论

年度摘要

南方量化成长 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约21.86%，四季平均换手约63.5%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.13%)、消费/家电/面板(2.72%)、AI算力/光模块(2.11%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.82%）。四季度新进Top10：中芯国际、中际旭创、欣旺达、泸州老窖、浪潮信息。2024 年调仓：新进 14 笔（6 盈 / 8 亏）；退出 14 笔（规避 11 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 1.73% 调整至 5.15%。

Q2 末换仓：新进 中国广核、招商银行、福耀玻璃、紫金矿业，退出 三七互娱、中联重科、云南铜业、老板电器。Q3 食品饮料行业持仓占比从 0% 升至 5.81%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国核电、五粮液、海尔智家、药明康德，退出 中国广核、恒力石化、招商银行、潍柴动力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中芯国际、中际旭创、欣旺达、泸州老窖，退出 中国核电、五粮液、格力电器、海尔智家，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、有色金属、传媒 等方向；净加仓 计算机(+2.11pp)、通信(+2.68pp)、医药生物(+1.74pp)；净降配 机械设备(-1.72pp)、家用电器(-2.47pp)、有色金属(-1.73pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（1.85%→5.27%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+1.71pp)、AI算力/光模块(+2.11pp)；相应下降：资源/有色(-1.73pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.82%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、浪潮信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 1.73% 逐季抬升至年末 4.84%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年净降约 1.73pp；主要经由 云南铜业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 2.56% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2024-03-31 新进：—；退出：—

2024-06-30 新进：中国广核、招商银行、福耀玻璃、紫金矿业；退出：三七互娱、中联重科、云南铜业、老板电器

2024-09-30 新进：中国核电、五粮液、海尔智家、药明康德、贵州茅台；退出：中国广核、恒力石化、招商银行、潍柴动力、福耀玻璃

2024-12-31 新进：中芯国际、中际旭创、欣旺达、泸州老窖、浪潮信息；退出：中国核电、五粮液、格力电器、海尔智家、紫金矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/8；退出 规避/错失 11/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。