工银新生利混合
(002000)公募权益主动型混合型2026 自然年 · 重仓透视
工银新生利混合 近一年重仓选股评论
工银新生利混合 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
工银新生利混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约9.07%，四季平均换手约53.03%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.99%)、半导体设备/材料(0.86%)、消费/家电/面板(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0.61%→期末 0.86%）。最近一季新进Top10：三环集团、川投能源、新集能源、渝农商行、行动教育。2026 年调仓：新进 11 笔（7 盈 / 4 亏）；退出 11 笔（规避 10 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 9.0700% |
| 平均换手 | 53.0300% |
| 持股集中度 | 0.0009 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 6.08% |
| 年化波动率 | 4.75% |
| 最大回撤 | -5.57% |
| 夏普比率 | 0.79 |
| 索提诺比率 | 1.13 |
| 同类排名 | 前 40%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 34.9 | 偏弱 |
| 波动 | 9.0 | 较小 |
| 风险 | 89.3 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 电子、电力设备。
Q2 末换仓：新进 中国平安、兔宝宝、金风科技，退出 三环集团、立讯精密、芯源微。Q3 再平衡：新进 广发证券、德业股份、招商银行，退出 中国建筑、金风科技、顺络电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三环集团、川投能源、新集能源、渝农商行，退出 兔宝宝、德业股份、招商蛇口、招商银行，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 非银金融(+1.75pp)、公用事业(+1.59pp)；净降配 电子(-2.36pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.37% 附近；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 1.6% 附近；主要经由 三环集团、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 1.24% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 1.26% | 1.33% | 1.36% | 0.99% | -0.27 |
| 半导体设备/材料 | 0.61% | 0.0% | 0.0% | 0.86% | +0.25 |
| 消费/家电/面板 | 0.77% | 0.96% | 0.88% | 0.0% | -0.77 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 公用事业 | 0.64% | 0.66% | 1.15% | 2.23% | +1.59 |
| 非银金融 | 0.0% | 1.02% | 1.97% | 1.75% | +1.75 |
| 环保 | 0.81% | 0.99% | 0.79% | 1.23% | +0.42 |
| 电力设备 | 1.26% | 2.02% | 2.23% | 0.99% | -0.27 |
| 电子 | 3.22% | 0.72% | 0.0% | 0.86% | -2.36 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 0.87% | 0.84% | +0.84 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.79% | +0.79 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.77% | +0.77 |
| 房地产 | 0.97% | 0.91% | 0.83% | 0.0% | -0.97 |
| 建筑装饰 | 0.96% | 0.74% | 0.0% | 0.0% | -0.96 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.74% | 0.71% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 0.77% | 0.96% | 0.88% | 0.0% | -0.77 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.61% | 0% | 0% | 0.86% | +0.25 | 辅助配置 | 三环集团 |
| 人形机器人/高端制造 | 1.87% | 1.33% | 1.36% | 1.85% | -0.02 | 辅助配置 | 三环集团、宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 1.26% | 1.33% | 1.36% | 0.99% | -0.27 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中国平安、兔宝宝、金风科技；退出：三环集团、立讯精密、芯源微
2026-03-31 新进：广发证券、德业股份、招商银行；退出：中国建筑、金风科技、顺络电子
2026-06-30 新进：三环集团、川投能源、新集能源、渝农商行、行动教育；退出：兔宝宝、德业股份、招商蛇口、招商银行、美的集团
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 兔宝宝 | 0.74 | 6.59 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 金风科技 | 0.69 | 28.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国平安 | 1.02 | -16.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 立讯精密 | 0.85 | -12.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 三环集团 | 0.61 | -1.25 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 芯源微 | 0.99 | -0.33 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 广发证券 | 0.64 | 30.29 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 招商银行 | 0.87 | -9.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 德业股份 | 0.87 | -19.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 顺络电子 | 0.72 | -4.64 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 金风科技 | 0.69 | 28.92 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中国建筑 | 0.74 | -2.34 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 三环集团 | 0.86 | -39.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 川投能源 | 0.83 | 14.54 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 渝农商行 | 0.84 | 7.36 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 新集能源 | 0.79 | 12.69 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 行动教育 | 0.77 | 3.88 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 美的集团 | 0.88 | -1.07 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 招商蛇口 | 0.83 | -23.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 兔宝宝 | 0.71 | -27.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 招商银行 | 0.87 | -9.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 德业股份 | 0.87 | -19.23 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/4；退出 规避/错失 10/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。