长信国防军工量化混合A
(002983)公募权益主动型混合型国防军工2019 自然年 · 重仓透视
长信国防军工量化混合A 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
长信国防军工量化混合A 2019年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约51.99%，四季平均换手约69.47%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(16.66%)。四季度新进Top10：*ST大立、中航成飞、中航机电、威海广泰、海兰信。2019 年调仓：新进 16 笔（4 盈 / 12 亏）；退出 16 笔（规避 11 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 51.9900% |
| 平均换手 | 69.4700% |
| 持股集中度 | 0.0278 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 国防军工 为核心配置方向，持仓占比由 45.66% 调整至 55.03%。
Q2 末换仓：新进 中航机载、太极股份、普天科技、烽火电子，退出 中航光电、中航电子、亚光科技、晨曦航空。Q3 国防军工行业持仓占比从 41.09% 升至 51.88%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中航光电、中航电子、内蒙一机、国睿科技，退出 中航机载、四创电子、太极股份、普天科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST大立、中航成飞、中航机电、威海广泰，退出 中航光电、中航电子、国睿科技、大立科技，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 电子 等方向；净加仓 国防军工(+9.37pp)；净降配 电子(-4.37pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（10.59%→20.85%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 15.76% | 10.59% | 20.85% | 16.66% | +0.90 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 国防军工 | 45.66% | 41.09% | 51.88% | 55.03% | +9.37 |
| 通信 | 0.0% | 5.16% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 0.0% | 4.76% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 4.37% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.37 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：中航机载、太极股份、普天科技、烽火电子、航发动力、航新科技；退出：中航光电、中航电子、亚光科技、晨曦航空、耐威科技、钢研高纳
2019-09-30 新进：中航光电、中航电子、内蒙一机、国睿科技、大立科技、航天电子、钢研高纳；退出：中航机载、四创电子、太极股份、普天科技、烽火电子、航发动力、航新科技
2019-12-31 新进：*ST大立、中航成飞、中航机电、威海广泰、海兰信、高德红外；退出：中航光电、中航电子、国睿科技、大立科技、海格通信、航天电子
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 烽火电子 | 4.72 | -2.32 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 太极股份 | 4.76 | -2.51 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 普天科技 | 5.16 | -3.92 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 航新科技 | 4.73 | 8.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 航发动力 | 4.81 | -3.7 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 中航光电 | 4.55 | -17.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 钢研高纳 | 4.4 | 9.93 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 亚光科技 | 4.45 | -38.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 耐威科技 | 4.37 | -7.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 晨曦航空 | 4.45 | -11.6 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 中航光电 | 5.05 | -5.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 大立科技 | 4.83 | -1.12 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 钢研高纳 | 4.75 | -2.92 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 国睿科技 | 4.75 | -4.72 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 航天电子 | 4.79 | -0.83 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 内蒙一机 | 4.85 | 0.95 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 烽火电子 | 4.72 | -2.32 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 太极股份 | 4.76 | -2.51 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 普天科技 | 5.16 | -3.92 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 航新科技 | 4.73 | 8.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 航发动力 | 4.81 | -3.7 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 四创电子 | 4.95 | 6.99 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 中航机电 | 5.1 | 3.89 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 威海广泰 | 5.22 | -7.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 高德红外 | 5.13 | 60.71 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 海兰信 | 5.08 | -16.82 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 中航成飞 | 5.08 | -11.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 中航光电 | 5.05 | -5.15 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 海格通信 | 4.85 | 10.51 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 中航电子 | 4.79 | 0.28 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 国睿科技 | 4.75 | -4.72 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 航天电子 | 4.79 | -0.83 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 4/12；退出 规避/错失 11/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。