长信国防军工量化混合A

长信国防军工量化混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

长信国防军工量化混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约52.27%，四季平均换手约68.73%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：佳驰科技、振华科技、睿创微纳、紫光国微、航发动力。2025 年调仓：新进 16 笔（10 盈 / 6 亏）；退出 16 笔（规避 4 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.81%。

Q2 末换仓：新进 中国重工、中直股份、新雷能、纳睿雷达，退出 中航光电、中航成飞、振芯科技、航天电子。Q3 国防军工行业持仓占比从 32.79% 升至 45.14%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 振芯科技、火炬电子、盟升电子、高德红外，退出 中国重工、中简科技、中船防务、新雷能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 佳驰科技、振华科技、睿创微纳、紫光国微，退出 中直股份、振芯科技、火炬电子、臻镭科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车 等方向；净加仓 电子(+4.81pp)；净降配 汽车(-4.23pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；相应下降：军工/高端制造(-20.5pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4.81pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 紫光国微、臻镭科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.71pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中国动力、中国重工、中直股份、中简科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 9.31%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中国动力、新雷能 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国重工、中直股份、新雷能、纳睿雷达、臻镭科技、菲利华、鸿远电子；退出：中航光电、中航成飞、振芯科技、航天电子、航天科技、西部超导、迈信林

2025-09-30 新进：振芯科技、火炬电子、盟升电子、高德红外；退出：中国重工、中简科技、中船防务、新雷能

2025-12-31 新进：佳驰科技、振华科技、睿创微纳、紫光国微、航发动力；退出：中直股份、振芯科技、火炬电子、臻镭科技、菲利华

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/6；退出 规避/错失 4/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。