长信国防军工量化混合A

长信国防军工量化混合A 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

长信国防军工量化混合A 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约54.79%，四季平均换手约73.67%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(16.13%)。四季度新进Top10：上海瀚讯、中航机载、景嘉微、海格通信、爱乐达。2020 年调仓：新进 18 笔（10 盈 / 8 亏）；退出 18 笔（规避 8 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 国防军工 为核心配置方向，持仓占比由 46.02% 调整至 65.12%。

Q2 末换仓：新进 *ST大立、中航高科、振华科技、星网宇达，退出 中直股份、中航机电、中航电子、中航电测。Q3 再平衡：新进 中直股份、中航光电、中航电子、光威复材，退出 *ST大立、中航高科、景嘉微、海格通信，兼有获利兑现与方向试探。Q4 国防军工行业持仓占比从 51.4% 升至 65.12%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 上海瀚讯、中航机载、景嘉微、海格通信，退出 中航电子、新兴装备、航天电器、航新科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车 等方向；净加仓 国防军工(+19.1pp)；净降配 汽车(-5.06pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（10.72%→15.66%）。

相应下降：军工/高端制造(-9.71pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：*ST大立、中航高科、振华科技、星网宇达、景嘉微、海格通信、菲利华、高德红外；退出：中直股份、中航机电、中航电子、中航电测、四创电子、海兰信、航天发展、长鹰信质

2020-09-30 新进：中直股份、中航光电、中航电子、光威复材、新兴装备、航新科技；退出：*ST大立、中航高科、景嘉微、海格通信、菲利华、高德红外

2020-12-31 新进：上海瀚讯、中航机载、景嘉微、海格通信、爱乐达；退出：中航电子、新兴装备、航天电器、航新科技、钢研高纳

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/8；退出 规避/错失 8/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。