汇安核心价值混合A

汇安核心价值混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

汇安核心价值混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.21%，四季平均换手约71.97%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(12.21%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：三角防务、航发控制、菲利华。2025 年调仓：新进 18 笔（11 盈 / 7 亏）；退出 18 笔（规避 10 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 国防军工 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 52.46%。

Q2 国防军工行业持仓占比从 0% 升至 21%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中航光电、中航沈飞、中航高科、光启技术，退出 华锡有色、川环科技、恒玄科技、润泽科技。Q3 再平衡：新进 中航成飞、中航西飞、华秦科技、国博电子，退出 中航光电、中航高科、光启技术、国力电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三角防务、航发控制、菲利华，退出 中航成飞、胜宏科技、航天南湖，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、电子、电力设备 等方向；净加仓 国防军工(+52.46pp)；净降配 有色金属(-14.73pp)、电子(-11.07pp)、电力设备(-3.17pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 军工/高端制造有一次集中加仓（0%→14.82%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：军工/高端制造(+12.21pp)；相应下降：资源/有色(-10.8pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 14.51% 逐季回落至年末 0%；主要经由 国力电子、恒玄科技、润泽科技、瑞联新材 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 14.24% 逐季抬升至年末 52.46%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三角防务、中航光电、中航成飞、中航沈飞 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 14.73% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 华锡有色、湖南黄金、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 3.17% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 麦格米特 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中航光电、中航沈飞、中航高科、光启技术、国力电子、国睿科技、航天南湖、航天彩虹、芯动联科；退出：华锡有色、川环科技、恒玄科技、润泽科技、湖南黄金、瑞联新材、紫金矿业、隆鑫通用、麦格米特

2025-09-30 新进：中航成飞、中航西飞、华秦科技、国博电子、睿创微纳、航发动力；退出：中航光电、中航高科、光启技术、国力电子、航天彩虹、芯动联科

2025-12-31 新进：三角防务、航发控制、菲利华；退出：中航成飞、胜宏科技、航天南湖

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/7；退出 规避/错失 10/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。