国泰金鹿混合

国泰金鹿混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

国泰金鹿混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约60.86%，四季平均换手约72.23%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.51%)、资源/有色(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。最近一季新进Top10：光迅科技、国际复材、宏和科技、永鼎股份、生益科技。2026 年调仓：新进 17 笔（8 盈 / 9 亏）；退出 17 笔（规避 10 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 建筑材料 两条主线展开：电子 持仓占比由 14.5% 调整至 18.81%，建筑材料 由 0% 至 10.29%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 云铝股份、国城矿业、源杰科技、藏格矿业，退出 ST华通、巨人网络、沪电股份、立讯精密。Q3 通信行业持仓占比从 25.85% 升至 38.37%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东山精密、南亚新材、汇绿生态、益诺思，退出 云铝股份、国城矿业、生益科技、藏格矿业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 光迅科技、国际复材、宏和科技、永鼎股份，退出 天孚通信、汇绿生态、益诺思、荣昌生物，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒、医药生物 等方向；净加仓 电子(+4.31pp)、建筑材料(+10.29pp)；净降配 传媒(-11.4pp)、通信(-6.36pp)、医药生物(-6.56pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→9.09%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 8.85% 附近；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.52%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 9.09%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.52%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：云铝股份、国城矿业、源杰科技、藏格矿业、阳光电源、鹏辉能源；退出：ST华通、巨人网络、沪电股份、立讯精密、荣昌生物、长飞光纤

2026-03-31 新进：东山精密、南亚新材、汇绿生态、益诺思、荣昌生物、长飞光纤；退出：云铝股份、国城矿业、生益科技、藏格矿业、阳光电源、鹏辉能源

2026-06-30 新进：光迅科技、国际复材、宏和科技、永鼎股份、生益科技；退出：天孚通信、汇绿生态、益诺思、荣昌生物、长飞光纤

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/9；退出 规避/错失 10/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。