博时特许价值混合A
(050010)公募权益主动型混合型2011 自然年 · 重仓透视
博时特许价值混合A 2011年重仓选股年度评论
年度摘要
博时特许价值混合A 2011年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.44%，四季平均换手约53.47%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(2.93%)。四季度新进Top10：中国太保、中国神华、兰花科创、欧亚集团。2011 年调仓：新进 11 笔（5 盈 / 6 亏）；退出 11 笔（规避 7 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 41.4400% |
| 平均换手 | 53.4700% |
| 持股集中度 | 0.0198 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 非银金融 与 煤炭 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 3.52% 调整至 12.6%，煤炭 由 4.16% 至 9.38%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 *ST世茂、中兴通讯、浙江医药、海正药业，退出 世茂股份、中天城投、中材国际、山西汾酒。Q3 再平衡：新进 世茂股份、东方航空、双汇发展、民生银行，退出 *ST世茂、中兴通讯、中国神华、海正药业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 煤炭行业持仓占比从 0% 升至 9.38%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国太保、中国神华、兰花科创、欧亚集团，退出 世茂股份、东方航空、农业银行、浙江医药，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 房地产、建筑装饰 等方向；净加仓 商贸零售(+2.72pp)、非银金融(+9.08pp)、银行(+1.97pp)；净降配 房地产(-7.78pp)、建筑装饰(-3.28pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→3.4%）。
年末较年初抬升：消费/家电/面板(+2.93pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 3.4% | 2.71% | 2.93% | +2.93 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 非银金融 | 3.52% | 3.64% | 3.64% | 12.6% | +9.08 |
| 煤炭 | 4.16% | 3.29% | 0.0% | 9.38% | +5.22 |
| 家用电器 | 8.09% | 8.98% | 6.69% | 7.12% | -0.97 |
| 银行 | 4.6% | 3.29% | 8.07% | 6.57% | +1.97 |
| 食品饮料 | 2.71% | 0.0% | 3.15% | 4.07% | +1.36 |
| 交通运输 | 2.81% | 3.96% | 6.18% | 2.95% | +0.14 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.72% | +2.72 |
| 通信 | 0.0% | 3.8% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 0.0% | 6.7% | 3.73% | 0.0% | +0.00 |
| 房地产 | 7.78% | 3.48% | 3.26% | 0.0% | -7.78 |
| 建筑装饰 | 3.28% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.28 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2011-03-31 新进：—；退出：—
2011-06-30 新进：*ST世茂、中兴通讯、浙江医药、海正药业、美的电器；退出：世茂股份、中天城投、中材国际、山西汾酒、百联股份
2011-09-30 新进：世茂股份、东方航空、双汇发展、民生银行；退出：*ST世茂、中兴通讯、中国神华、海正药业
2011-12-31 新进：中国太保、中国神华、兰花科创、欧亚集团；退出：世茂股份、东方航空、农业银行、浙江医药
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 中兴通讯 | 3.8 | -33.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 美的电器 | 3.4 | -19.85 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 浙江医药 | 3.43 | -16.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 海正药业 | 3.27 | -11.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 中天城投 | 3.95 | 0.36 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 百联股份 | 2.48 | 3.69 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 山西汾酒 | 2.71 | 13.9 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 中材国际 | 3.28 | -37.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 双汇发展 | 3.15 | 7.62 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 民生银行 | 4.16 | 6.7 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 东方航空 | 2.58 | -19.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 中兴通讯 | 3.8 | -33.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 海正药业 | 3.27 | -11.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 中国神华 | 3.29 | -15.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 兰花科创 | 4.34 | 14.27 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 欧亚集团 | 2.72 | -11.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 中国神华 | 5.04 | 1.11 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 中国太保 | 3.83 | 0.42 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 东方航空 | 2.58 | -19.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 浙江医药 | 3.73 | -24.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 世茂股份 | 3.26 | -13.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 农业银行 | 3.91 | 6.5 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 5/6；退出 规避/错失 7/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。