博时特许价值混合A

博时特许价值混合A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

博时特许价值混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.07%，四季平均换手约96.3%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(4.5%)、新能源/电力设备(3.25%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：东方财富、中孚信息、儒意电影、宁德时代、宝钢包装。2018 年调仓：新进 28 笔（10 盈 / 18 亏）；退出 28 笔（规避 21 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 计算机 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 12.37%，计算机 由 0.98% 至 10.45%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 0% 升至 20.11%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三环集团、中国平安、利亚德、工商银行，退出 中兴通讯、五粮液、亨通光电、华虹计通。Q3 再平衡：新进 中国核电、中航光电、光环新网、全志科技，退出 三环集团、中国平安、利亚德、工商银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方财富、中孚信息、儒意电影、宁德时代，退出 中国核电、中航光电、光环新网、全志科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、汽车、食品饮料 等方向；净加仓 轻工制造(+3.69pp)、医药生物(+5.06pp)、计算机(+9.47pp)；净降配 家用电器(-2.69pp)、汽车(-1.64pp)、食品饮料(-2.69pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 军工/高端制造 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→4.46%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.25pp)、军工/高端制造(+4.5pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.46%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 3.25pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.25%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：三环集团、中国平安、利亚德、工商银行、桐昆股份、水晶光电、网宿科技、蓝思科技、锦江酒店、长信科技；退出：中兴通讯、五粮液、亨通光电、华虹计通、大族激光、恒瑞医药、格力电器、潍柴动力、美的集团、贵州茅台

2018-09-30 新进：中国核电、中航光电、光环新网、全志科技、华鲁恒升、国电南瑞、广电运通、广联达、精测电子、通策医疗；退出：三环集团、中国平安、利亚德、工商银行、桐昆股份、水晶光电、网宿科技、蓝思科技、锦江酒店、长信科技

2018-12-31 新进：东方财富、中孚信息、儒意电影、宁德时代、宝钢包装、捷佳伟创、烽火通信、航天信息；退出：中国核电、中航光电、光环新网、全志科技、华鲁恒升、国电南瑞、广电运通、广联达

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/18；退出 规避/错失 21/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。