宏利行业精选混合A

宏利行业精选混合A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

宏利行业精选混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.19%，四季平均换手约59.87%。年末主题配置集中在：资源/有色(3.78%)、新能源/电力设备(3.0%)。四季度新进Top10：中国中免、宁德时代、山东黄金、恒生电子、比亚迪。2018 年调仓：新进 13 笔（7 盈 / 6 亏）；退出 13 笔（规避 12 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 银行、食品饮料。

Q2 医药生物行业持仓占比从 2.7% 升至 7.12%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 上海机场、中国中免、口子窖、欧普康视，退出 中国巨石、中国平安、五粮液、大族激光。Q3 再平衡：新进 中国国旅、中国石化、中国铁建、顺鑫农业，退出 中国中免、口子窖、康泰生物、洋河股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国中免、宁德时代、山东黄金、恒生电子，退出 上海机场、中国国旅、中国石化、兆易创新，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行、建筑材料、电子 等方向；净加仓 农林牧渔(+2.86pp)、商贸零售(+3.32pp)、有色金属(+3.78pp)；净降配 银行(-8.89pp)、建筑材料(-3.36pp)、电子(-4.62pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→3.78%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.0pp)、资源/有色(+3.78pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.78%（峰值出现在 Q4）；主要经由 山东黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：上海机场、中国中免、口子窖、欧普康视、洋河股份；退出：中国巨石、中国平安、五粮液、大族激光、海康威视

2018-09-30 新进：中国国旅、中国石化、中国铁建、顺鑫农业；退出：中国中免、口子窖、康泰生物、洋河股份

2018-12-31 新进：中国中免、宁德时代、山东黄金、恒生电子、比亚迪、温氏股份；退出：上海机场、中国国旅、中国石化、兆易创新、建设银行、招商银行

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/6；退出 规避/错失 12/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。