中银稳健策略混合

中银稳健策略混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

中银稳健策略混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约23.09%，四季平均换手约63.07%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(6.16%)、资源/有色(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 6.16%）。最近一季新进Top10：三一重工、中国太保、国泰海通、广发证券、新华保险。2026 年调仓：新进 14 笔（10 盈 / 4 亏）；退出 14 笔（规避 8 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 非银金融 与 电子 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 0% 调整至 13.96%，电子 由 4.46% 至 6.16%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国平安、冰轮环境、华鲁恒升、山东黄金，退出 华菱钢铁、涛涛车业、福晶科技、立讯精密。Q3 再平衡：新进 中宠股份、中芯国际、华峰测控、立讯精密，退出 冰轮环境、宁德时代、航材股份、菲利华，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 1.85% 升至 13.96%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三一重工、中国太保、国泰海通、广发证券，退出 中宠股份、华峰测控、华鲁恒升、山东黄金，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 农林牧渔、汽车、国防军工 等方向；净加仓 电子(+1.7pp)、机械设备(+1.68pp)、非银金融(+13.96pp)；净降配 农林牧渔(-1.78pp)、汽车(-2.56pp)、国防军工(-3.56pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（1.91%→6.16%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+6.16pp)；相应下降：新能源/电力设备(-2.54pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.16%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 6.16% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.07%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 2.54% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国平安、冰轮环境、华鲁恒升、山东黄金；退出：华菱钢铁、涛涛车业、福晶科技、立讯精密

2026-03-31 新进：中宠股份、中芯国际、华峰测控、立讯精密；退出：冰轮环境、宁德时代、航材股份、菲利华

2026-06-30 新进：三一重工、中国太保、国泰海通、广发证券、新华保险、科伦药业；退出：中宠股份、华峰测控、华鲁恒升、山东黄金、牧原股份、立讯精密

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/4；退出 规避/错失 8/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。