鹏华精选成长混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华精选成长混合A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.31%，四季平均换手约41.9%。四季度新进Top10：新宝股份、星网锐捷、艾比森。2018 年调仓：新进 8 笔（3 盈 / 5 亏）；退出 8 笔（规避 7 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 45.3100% |
| 平均换手 | 41.9000% |
| 持股集中度 | 0.0223 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 家用电器 与 电子 两条主线展开：家用电器 持仓占比由 3.71% 调整至 12.7%，电子 由 0% 至 6.64%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 家用电器行业持仓占比从 3.71% 升至 9.51%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三花智控、东方新能、国光股份、天源迪科，退出 东方园林、中国巨石、安琪酵母、慈文传媒。Q3 再平衡：新进 东方园林、中国巨石、洲明科技，退出 东方新能、国光股份、天源迪科，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 新宝股份、星网锐捷、艾比森，退出 东方园林、中国巨石、分众传媒，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 食品饮料、建筑材料、建筑装饰 等方向；净加仓 电子(+6.64pp)、房地产(+2.0pp)、通信(+2.99pp)；净降配 食品饮料(-3.65pp)、传媒(-9.75pp)、建筑材料(-3.64pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 家用电器 | 3.71% | 9.51% | 8.71% | 12.7% | +8.99 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 3.27% | 6.64% | +6.64 |
| 房地产 | 3.81% | 3.82% | 5.81% | 5.81% | +2.00 |
| 传媒 | 14.34% | 10.39% | 10.43% | 4.59% | -9.75 |
| 轻工制造 | 4.43% | 4.46% | 4.8% | 3.96% | -0.47 |
| 商贸零售 | 3.9% | 3.99% | 3.65% | 3.93% | +0.03 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.99% | +2.99 |
| 食品饮料 | 3.65% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.65 |
| 建筑材料 | 3.64% | 0.0% | 3.72% | 0.0% | -3.64 |
| 计算机 | 0.0% | 3.52% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 0.0% | 3.41% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑装饰 | 9.8% | 7.13% | 6.71% | 0.0% | -9.80 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：三花智控、东方新能、国光股份、天源迪科；退出：东方园林、中国巨石、安琪酵母、慈文传媒
2018-09-30 新进：东方园林、中国巨石、洲明科技；退出：东方新能、国光股份、天源迪科
2018-12-31 新进：新宝股份、星网锐捷、艾比森；退出：东方园林、中国巨石、分众传媒
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 三花智控 | 5.26 | -29.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 国光股份 | 3.41 | -6.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 天源迪科 | 3.52 | -18.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 慈文传媒 | 3.68 | -54.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中国巨石 | 3.64 | -34.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 安琪酵母 | 3.65 | 12.52 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 洲明科技 | 3.27 | -2.15 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国巨石 | 3.72 | -8.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 国光股份 | 3.41 | -6.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 天源迪科 | 3.52 | -18.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 星网锐捷 | 2.99 | 35.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 新宝股份 | 3.83 | 41.61 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 艾比森 | 3.1 | 9.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 分众传媒 | 6.83 | -38.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 东方园林 | 6.71 | -32.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国巨石 | 3.72 | -8.86 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/5；退出 规避/错失 7/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。