景顺长城动力平衡混合
(260103)公募权益主动型混合型2019 自然年 · 重仓透视
景顺长城动力平衡混合 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
景顺长城动力平衡混合 2019年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约53.9%，四季平均换手约52.37%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：ST中南、五粮液、先导智能、新城控股、杰瑞股份。2019 年调仓：新进 11 笔（6 盈 / 5 亏）；退出 11 笔（规避 4 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 53.9000% |
| 平均换手 | 52.3700% |
| 持股集中度 | 0.0330 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 房地产 与 医药生物 两条主线展开：房地产 持仓占比由 6.52% 调整至 10.89%，医药生物 由 3.36% 至 7.14%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 银行行业持仓占比从 0% 升至 4.94%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 招商银行、晨光股份、温氏股份，退出 晨光文具、欣旺达、美盈森。Q3 再平衡：新进 中南建设、保利地产、宁波银行、晨光文具，退出 招商银行、新城控股、晨光股份、格力电器，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST中南、五粮液、先导智能、新城控股，退出 中南建设、保利地产、晨光文具、洋河股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 家用电器、轻工制造 等方向；净加仓 机械设备(+4.47pp)、医药生物(+3.78pp)、房地产(+4.37pp)；净降配 非银金融(-2.12pp)、食品饮料(-9.42pp)、家用电器(-3.14pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→3.13%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 3.13% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 21.96% | 22.74% | 12.47% | 12.54% | -9.42 |
| 房地产 | 6.52% | 6.35% | 9.92% | 10.89% | +4.37 |
| 医药生物 | 3.36% | 6.0% | 7.29% | 7.14% | +3.78 |
| 非银金融 | 7.45% | 8.01% | 5.83% | 5.33% | -2.12 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 3.77% | 4.95% | +4.95 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.47% | +4.47 |
| 银行 | 0.0% | 4.94% | 6.52% | 3.71% | +3.71 |
| 电力设备 | 2.92% | 0.0% | 0.0% | 2.96% | +0.04 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 3.44% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 3.14% | 3.92% | 3.13% | 0.0% | -3.14 |
| 轻工制造 | 7.75% | 3.22% | 2.96% | 0.0% | -7.75 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：招商银行、晨光股份、温氏股份；退出：晨光文具、欣旺达、美盈森
2019-09-30 新进：中南建设、保利地产、宁波银行、晨光文具、美的集团、长青集团；退出：招商银行、新城控股、晨光股份、格力电器、泸州老窖、温氏股份
2019-12-31 新进：ST中南、五粮液、先导智能、新城控股、杰瑞股份；退出：中南建设、保利地产、晨光文具、洋河股份、美的集团
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 温氏股份 | 3.44 | 3.68 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 招商银行 | 4.94 | -3.42 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 美盈森 | 2.85 | -18.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 欣旺达 | 2.92 | -3.27 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 美的集团 | 3.13 | 13.99 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 中南建设 | 5.16 | 35.95 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 宁波银行 | 6.52 | 11.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 长青集团 | 3.77 | 17.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 保利地产 | 4.76 | 13.15 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 泸州老窖 | 9.46 | 5.43 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 格力电器 | 3.92 | 4.18 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 温氏股份 | 3.44 | 3.68 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 招商银行 | 4.94 | -3.42 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 新城控股 | 6.35 | -28.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 五粮液 | 3.81 | -13.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 杰瑞股份 | 4.47 | -40.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 先导智能 | 2.96 | -16.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 新城控股 | 4.41 | -19.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 美的集团 | 3.13 | 13.99 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 洋河股份 | 2.98 | 6.25 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 保利地产 | 4.76 | 13.15 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 晨光文具 | 2.96 | 9.38 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/5；退出 规避/错失 4/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。