泰信中小盘精选混合
(290011)公募权益主动型混合型2019 自然年 · 重仓透视
泰信中小盘精选混合 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
泰信中小盘精选混合 2019年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.53%，四季平均换手约80.57%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(5.13%)。四季度新进Top10：中交设计、信维通信、振华科技、能科科技、航天发展。2019 年调仓：新进 21 笔（18 盈 / 3 亏）；退出 21 笔（规避 10 / 错失 11）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 43.5300% |
| 平均换手 | 80.5700% |
| 持股集中度 | 0.0204 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 国防军工 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 16.66%，国防军工 由 0% 至 15.49%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 东方财富、五粮液、华泰证券、口子窖，退出 万科A、中南建设、伊力特、智飞生物。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 17.69%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东阿阿胶、兆易创新、同仁堂、天山股份，退出 东方财富、五粮液、华泰证券、华测检测，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中交设计、信维通信、振华科技、能科科技，退出 东阿阿胶、同仁堂、浙江医药、祁连山，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 食品饮料、房地产、医药生物 等方向；净加仓 国防军工(+15.49pp)、计算机(+5.54pp)、建筑材料(+10.97pp)；净降配 食品饮料(-3.09pp)、房地产(-13.28pp)、医药生物(-14.28pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→5.13%）。
年末较年初抬升：军工/高端制造(+5.13pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.13% | +5.13 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 17.69% | 16.66% | +16.66 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 4.8% | 15.49% | +15.49 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 4.67% | 10.97% | +10.97 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 5.09% | 5.67% | +5.67 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.54% | +5.54 |
| 食品饮料 | 3.09% | 8.37% | 0.0% | 0.0% | -3.09 |
| 房地产 | 13.28% | 3.01% | 0.0% | 0.0% | -13.28 |
| 基础化工 | 0.0% | 2.97% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 0.0% | 5.09% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 4.72% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 14.28% | 8.53% | 14.42% | 0.0% | -14.28 |
| 社会服务 | 4.28% | 5.52% | 0.0% | 0.0% | -4.28 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：东方财富、五粮液、华泰证券、口子窖、山西汾酒、杭氧股份；退出：万科A、中南建设、伊力特、智飞生物、美年健康、阳光城
2019-09-30 新进：东阿阿胶、兆易创新、同仁堂、天山股份、捷捷微电、浙江医药、海格通信、祁连山、锐科激光、闻泰科技；退出：东方财富、五粮液、华泰证券、华测检测、口子窖、山西汾酒、恒瑞医药、新城控股、杭氧股份、鱼跃医疗
2019-12-31 新进：中交设计、信维通信、振华科技、能科科技、航天发展、金隅冀东；退出：东阿阿胶、同仁堂、浙江医药、祁连山、锐科激光、闻泰科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 五粮液 | 2.68 | 10.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 杭氧股份 | 2.97 | 4.56 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 东方财富 | 2.56 | 9.08 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 山西汾酒 | 3.01 | 11.96 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 华泰证券 | 2.53 | -14.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 口子窖 | 2.68 | -13.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 万科A | 2.77 | -9.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 阳光城 | 3.01 | -22.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 中南建设 | 3.43 | -8.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 美年健康 | 3.35 | -33.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 智飞生物 | 2.76 | -15.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 伊力特 | 3.09 | -10.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 东阿阿胶 | 4.82 | 16.04 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 天山股份 | 4.67 | 8.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 海格通信 | 4.8 | 10.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 捷捷微电 | 4.67 | 24.68 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 锐科激光 | 4.72 | 18.5 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 同仁堂 | 4.89 | 4.76 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 浙江医药 | 4.71 | 16.59 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 祁连山 | 5.09 | 32.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 闻泰科技 | 7.27 | 30.85 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 兆易创新 | 5.75 | 40.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 五粮液 | 2.68 | 10.05 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 鱼跃医疗 | 3.73 | -12.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 杭氧股份 | 2.97 | 4.56 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 华测检测 | 5.52 | 16.85 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 东方财富 | 2.56 | 9.08 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 恒瑞医药 | 4.8 | 22.24 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 山西汾酒 | 3.01 | 11.96 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 新城控股 | 3.01 | -28.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 华泰证券 | 2.53 | -14.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 口子窖 | 2.68 | -13.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 金隅冀东 | 5.55 | 15.29 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 航天发展 | 5.13 | 31.6 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 振华科技 | 5.27 | 9.5 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 信维通信 | 5.12 | -24.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 能科科技 | 5.54 | 0.07 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 东阿阿胶 | 4.82 | 16.04 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 锐科激光 | 4.72 | 18.5 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 同仁堂 | 4.89 | 4.76 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 浙江医药 | 4.71 | 16.59 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 闻泰科技 | 7.27 | 30.85 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 18/3；退出 规避/错失 10/11。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。