泰信中小盘精选混合 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
泰信中小盘精选混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约93.72%，四季平均换手约17.17%。四季度新进Top10：ST臻镭、成都华微、翱捷科技。2025 年调仓：新进 3 笔（1 盈 / 2 亏）；退出 3 笔（规避 2 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 93.7200% |
| 平均换手 | 17.1700% |
| 持股集中度 | 0.0894 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 3.58% |
| 年化波动率 | 40.13% |
| 最大回撤 | -43.74% |
| 夏普比率 | 0.03 |
| 索提诺比率 | 0.04 |
| 同类排名 | 前 84%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 30.3 | 偏弱 |
| 波动 | 98.1 | 较大 |
| 风险 | 0.4 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 70% 调整至 73.42%。
Q2 末换仓：新进 ST臻镭，退出 臻镭科技。Q3 电子行业持仓占比从 68.34% 升至 73.82%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 复旦微电、臻镭科技，退出 ST臻镭、普元信息，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST臻镭、成都华微、翱捷科技，退出 恒玄科技、臻镭科技、芯动联科，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 电子(+3.42pp)；净降配 计算机(-3.41pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 93.72% 附近；主要经由 ST臻镭、合合信息、复旦微电、峰岹科技 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.42pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 ST臻镭、复旦微电、峰岹科技、恒玄科技 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 70.0% | 68.34% | 73.82% | 73.42% | +3.42 |
| 计算机 | 23.93% | 25.64% | 19.19% | 20.52% | -3.41 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 93.93% | 93.98% | 93.01% | 93.94% | +0.01 | 持仓占比较高 | ST臻镭、合合信息、复旦微电、峰岹科技、恒玄科技、成都华微 |
| 人形机器人/高端制造 | 70.0% | 68.34% | 73.82% | 73.42% | +3.42 | 明显加仓 | ST臻镭、复旦微电、峰岹科技、恒玄科技、成都华微、炬芯科技 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：ST臻镭；退出：臻镭科技
2025-09-30 新进：复旦微电、臻镭科技；退出：ST臻镭、普元信息
2025-12-31 新进：ST臻镭、成都华微、翱捷科技；退出：恒玄科技、臻镭科技、芯动联科
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 复旦微电 | 9.77 | 10.58 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 普元信息 | 5.54 | 30.25 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 翱捷科技 | 9.74 | -18.75 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 成都华微 | 9.62 | -7.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 芯动联科 | 8.34 | -13.75 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 恒玄科技 | 9.54 | -23.72 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 1/2；退出 规避/错失 2/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。