汇添富民营活力混合

汇添富民营活力混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

汇添富民营活力混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.51%，四季平均换手约53.47%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(5.79%)、消费/家电/面板(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。最近一季新进Top10：中微公司、寒武纪、晶合集成。2026 年调仓：新进 11 笔（7 盈 / 4 亏）；退出 11 笔（规避 7 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 机械设备 与 电子 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 3.12% 调整至 27.48%，电子 由 8.16% 至 11.94%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 机械设备行业持仓占比从 3.12% 升至 14.12%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中控技术、杰瑞股份、海尔智家、精智达，退出 乐普医疗、奕瑞科技、工业富联、洛阳钼业。Q3 再平衡：新进 中际旭创、大族激光、源杰科技、阳光电源，退出 宁德时代、日联科技、海尔智家、深南电路，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中微公司、寒武纪、晶合集成，退出 中矿资源、源杰科技、阳光电源，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、有色金属 等方向；净加仓 机械设备(+24.36pp)、电子(+3.78pp)、通信(+3.52pp)；净降配 电力设备(-4.78pp)、有色金属(-9.86pp)、医药生物(-9.7pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→2.79%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-4.78pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：配置占比相对稳定，年初 6.94% 为全年高点，此后逐步收敛至 5.79%；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 4.78% 逐季回落至年末 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 4.78% 逐季回落至年末 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中控技术、杰瑞股份、海尔智家、精智达；退出：乐普医疗、奕瑞科技、工业富联、洛阳钼业

2026-03-31 新进：中际旭创、大族激光、源杰科技、阳光电源；退出：宁德时代、日联科技、海尔智家、深南电路

2026-06-30 新进：中微公司、寒武纪、晶合集成；退出：中矿资源、源杰科技、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/4；退出 规避/错失 7/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。