交银沪港深价值精选混合
(519779)公募权益主动型混合型2020 自然年 · 重仓透视
交银沪港深价值精选混合 2020年重仓选股年度评论
年度摘要
交银沪港深价值精选混合 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约24.88%，四季平均换手约82.57%。四季度新进Top10：中国东方航空股份、中国南方航空股份、中国外运、信义玻璃、比亚迪电子。2020 年调仓：新进 8 笔（4 盈 / 4 亏）；退出 13 笔（规避 5 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 24.8800% |
| 平均换手 | 82.5700% |
| 持股集中度 | 0.0092 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 交通运输 与 传媒 两条主线展开：交通运输 持仓占比由 3.4% 调整至 8.8%，传媒 由 0% 至 6.44%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 三七互娱、天山股份、恒瑞医药、恒生电子，退出 九洲药业、启明星辰。Q3 再平衡：新进 洋河股份，退出 三七互娱、天山股份、恒瑞医药、恒生电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 传媒行业持仓占比从 0% 升至 6.44%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国东方航空股份、中国南方航空股份、中国外运、信义玻璃，退出 洋河股份、立讯精密、贵州茅台、顺丰控股，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 食品饮料、医药生物、计算机 等方向；净加仓 交通运输(+5.4pp)、电子(+4.84pp)、纺织服饰(+3.04pp)；净降配 食品饮料(-4.0pp)、医药生物(-6.6pp)、计算机(-3.55pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 交通运输 | 3.4% | 3.2% | 4.15% | 8.8% | +5.40 |
| 传媒 | 0.0% | 2.74% | 0.0% | 6.44% | +6.44 |
| 电子 | 0.0% | 2.6% | 3.99% | 4.84% | +4.84 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.78% | +3.78 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.55% | +3.55 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.04% | +3.04 |
| 食品饮料 | 4.0% | 4.28% | 7.45% | 0.0% | -4.00 |
| 医药生物 | 6.6% | 6.58% | 0.0% | 0.0% | -6.60 |
| 家用电器 | 0.0% | 2.21% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 3.55% | 3.26% | 0.0% | 0.0% | -3.55 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2020-03-31 新进：—；退出：—
2020-06-30 新进：三七互娱、天山股份、恒瑞医药、恒生电子、格力电器、立讯精密、药明康德；退出：九洲药业、启明星辰
2020-09-30 新进：洋河股份；退出：三七互娱、天山股份、恒瑞医药、恒生电子、格力电器、药明康德、迈瑞医疗
2020-12-31 新进：中国东方航空股份、中国南方航空股份、中国外运、信义玻璃、比亚迪电子、海丰国际、申洲国际、美团-W、腾讯控股、舜宇光学科技；退出：洋河股份、立讯精密、贵州茅台、顺丰控股
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 格力电器 | 2.21 | -5.78 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 天山股份 | 2.35 | 15.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 立讯精密 | 2.6 | 11.26 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 三七互娱 | 2.74 | -15.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 3.6 | -2.69 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 恒生电子 | 3.26 | -8.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 药明康德 | 2.64 | 5.07 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 启明星辰 | 3.55 | 13.7 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 九洲药业 | 3.46 | 31.55 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 洋河股份 | 3.19 | 88.81 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 格力电器 | 2.21 | -5.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 天山股份 | 2.35 | 15.17 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 三七互娱 | 2.74 | -15.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 迈瑞医疗 | 2.98 | 13.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 恒瑞医药 | 3.6 | -2.69 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 恒生电子 | 3.26 | -8.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 药明康德 | 2.64 | 5.07 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 比亚迪电子 | 2.18 | — | 数据缺失 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 中国外运 | 4.02 | — | 数据缺失 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 中国东方航空股份 | 1.91 | — | 数据缺失 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 腾讯控股 | 6.44 | — | 数据缺失 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 信义玻璃 | 3.55 | — | 数据缺失 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 中国南方航空股份 | 1.98 | — | 数据缺失 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 海丰国际 | 4.78 | — | 数据缺失 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 申洲国际 | 3.04 | — | 数据缺失 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 舜宇光学科技 | 4.84 | — | 数据缺失 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 美团-W | 3.78 | — | 数据缺失 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 洋河股份 | 3.19 | 88.81 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 顺丰控股 | 4.15 | 8.66 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 立讯精密 | 3.99 | -1.77 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 4.26 | 19.75 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 4/4；退出 规避/错失 5/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。