交银沪港深价值精选混合

交银沪港深价值精选混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

交银沪港深价值精选混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约22.9%，四季平均换手约75.0%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(3.99%)、新能源/电力设备(2.89%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.99%）。四季度新进Top10：北方华创、华勤技术、华秦科技、天山铝业、宁德时代。2025 年调仓：新进 14 笔（6 盈 / 8 亏）；退出 8 笔（规避 4 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 4.8% 调整至 6.91%。

Q2 电子行业持仓占比从 4.8% 升至 10.57%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 传音控股、圣邦股份、宁德时代、爱尔眼科。Q3 再平衡：退出 圣邦股份、宁德时代、安克创新、小商品城，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 北方华创、华勤技术、华秦科技、天山铝业，退出 传音控股、顺丰控股，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 交通运输 等方向；净加仓 有色金属(+3.46pp)、电子(+2.11pp)；净降配 交通运输(-6.38pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料有一次集中加仓（0%→3.99%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.89pp)、半导体设备/材料(+3.99pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 2.11pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 传音控股、北方华创、安克创新 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：配置占比相对稳定，Q2 前后为全年峰值（约 18.02%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 传音控股、北方华创、宁德时代、安克创新 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.46%（峰值出现在 Q4）；主要经由 天山铝业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 7.45%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代、德业股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：传音控股、圣邦股份、宁德时代、爱尔眼科；退出：—

2025-09-30 新进：—；退出：圣邦股份、宁德时代、安克创新、小商品城、德业股份、爱尔眼科

2025-12-31 新进：北方华创、华勤技术、华秦科技、天山铝业、宁德时代、安克创新、小商品城、歌尔股份、特变电工、立讯精密；退出：传音控股、顺丰控股

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/8；退出 规避/错失 4/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。