农银策略价值混合

农银策略价值混合 2015年重仓选股年度评论

年度摘要

农银策略价值混合 2015年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.56%，四季平均换手约76.87%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(4.76%)、消费/家电/面板(1.82%)。四季度新进Top10：三力士、华斯股份、大连圣亚、奥瑞金、宝武镁业。2015 年调仓：新进 18 笔（6 盈 / 12 亏）；退出 19 笔（规避 8 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 基础化工 为核心配置方向，持仓占比由 2.88% 调整至 4.79%。

Q2 传媒行业持仓占比从 7.06% 升至 12.24%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 *ST三六五、国瓷材料、昆仑万维、海信视像，退出 TCL集团、三六五网、四维图新、德联集团。Q3 再平衡：新进 中国平安、互动娱乐、新文化、立思辰，退出 *ST三六五、昆仑万维、桐昆股份、海信视像，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三力士、华斯股份、大连圣亚、奥瑞金，退出 中国平安、互动娱乐、国瓷材料、新文化，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、石油石化、汽车 等方向；净加仓 有色金属(+1.78pp)、轻工制造(+2.15pp)、国防军工(+2.46pp)；净降配 社会服务(-2.07pp)、电子(-2.93pp)、石油石化(-7.97pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 军工/高端制造 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→4.16%）。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+4.76pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2015-03-31 新进：—；退出：—

2015-06-30 新进：*ST三六五、国瓷材料、昆仑万维、海信视像、瑞康医药、百纳千成、腾邦退、航天信息、退市中天；退出：TCL集团、三六五网、四维图新、德联集团、海信电器、用友网络、腾邦国际、长百集团、隆基机械

2015-09-30 新进：中国平安、互动娱乐、新文化、立思辰、羚锐制药、老白干酒、长百集团；退出：*ST三六五、昆仑万维、桐昆股份、海信视像、百纳千成、腾邦退、退市中天

2015-12-31 新进：三力士、华斯股份、大连圣亚、奥瑞金、宝武镁业、星辉娱乐、梦网科技、美的集团、银河电子；退出：中国平安、互动娱乐、国瓷材料、新文化、瑞康医药、立思辰、羚锐制药、老白干酒、长百集团

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/12；退出 规避/错失 8/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。