民生加银内需增长混合

民生加银内需增长混合 2011年重仓选股年度评论

年度摘要

民生加银内需增长混合 2011年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约23.12%，四季平均换手约82.1%。四季度新进Top10：ST德豪、上汽集团、东方电气、五粮液、平安银行。2011 年调仓：新进 21 笔（9 盈 / 12 亏）；退出 21 笔（规避 19 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 银行 为核心配置方向，持仓占比由 1.78% 调整至 4.41%。

Q2 末换仓：新进 ST易购、中国重工、中百集团、吉林敖东，退出 中铁二局、亚泰集团、外运发展、宁波银行。Q3 煤炭行业持仓占比从 0% 升至 5.54%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 上海凯宝、中国一重、中国神华、中煤能源，退出 ST易购、中兴通讯、中国船舶、中国重工，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST德豪、上汽集团、东方电气、五粮液，退出 上海凯宝、中国一重、中百集团、吉林敖东，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、商贸零售、机械设备 等方向；净加仓 家用电器(+2.35pp)、房地产(+2.19pp)、煤炭(+3.76pp)；净降配 通信(-2.06pp)、商贸零售(-3.68pp)、机械设备(-1.78pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2011-03-31 新进：—；退出：—

2011-06-30 新进：ST易购、中国重工、中百集团、吉林敖东、城建发展、滨江集团、蓝焰控股、西部建设；退出：中铁二局、亚泰集团、外运发展、宁波银行、宏源证券、武汉中百、湘电股份、苏宁电器

2011-09-30 新进：上海凯宝、中国一重、中国神华、中煤能源、德豪润达、海南航空、瑞丰光电、福星晓程；退出：ST易购、中兴通讯、中国船舶、中国重工、城建发展、滨江集团、蓝焰控股、西部建设

2011-12-31 新进：ST德豪、上汽集团、东方电气、五粮液、平安银行、浦发银行、金地集团、龙净环保；退出：上海凯宝、中国一重、中百集团、吉林敖东、德豪润达、海南航空、瑞丰光电、福星晓程

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/12；退出 规避/错失 19/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。