民生加银内需增长混合

民生加银内需增长混合 2014年重仓选股年度评论

年度摘要

民生加银内需增长混合 2014年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.0%，四季平均换手约88.9%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：*ST中天、*ST宜康、ST中路、中国平安、中国软件。2014 年调仓：新进 24 笔（17 盈 / 7 亏）；退出 24 笔（规避 12 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 银行 与 机械设备 两条主线展开：银行 持仓占比由 0% 调整至 5.66%，机械设备 由 3.06% 至 4.53%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东方财富、厦门钨业、宜通世纪、振华科技，退出 伊利股份、华菱星马、双汇发展、新宙邦。Q3 再平衡：新进 万马股份、中航飞机、中路股份、巨轮股份，退出 东方财富、厦门钨业、国投电力、振华科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 银行行业持仓占比从 0% 升至 5.66%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 *ST中天、*ST宜康、ST中路、中国平安，退出 万马股份、中航飞机、中路股份、宜通世纪，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、公用事业、电子 等方向；净加仓 轻工制造(+2.78pp)、环保(+3.08pp)、医药生物(+2.92pp)；净降配 食品饮料(-6.44pp)、公用事业(-4.21pp)、电子(-3.74pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→4.32%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.32%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.32%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2014-03-31 新进：—；退出：—

2014-06-30 新进：东方财富、厦门钨业、宜通世纪、振华科技、昌红科技、林洋能源、潮宏基、阳光电源；退出：伊利股份、华菱星马、双汇发展、新宙邦、有研新材、林州重机、科士达、通光线缆

2014-09-30 新进：万马股份、中航飞机、中路股份、巨轮股份、康恩贝、方正证券、欣旺达、科士达；退出：东方财富、厦门钨业、国投电力、振华科技、昌红科技、林洋能源、潮宏基、阳光电源

2014-12-31 新进：*ST中天、*ST宜康、ST中路、中国平安、中国软件、巨轮智能、平安银行、招商银行、珠江钢琴、盈峰环境；退出：万马股份、中航飞机、中路股份、宜通世纪、巨轮股份、康恩贝、当升科技、方正证券、欣旺达、科士达

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 17/7；退出 规避/错失 12/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。