华夏盛世混合

华夏盛世混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华夏盛世混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.81%，四季平均换手约45.53%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(10.05%)、新能源/电力设备(7.48%)、半导体设备/材料(4.97%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比9.36%→Q4 15.02%）。四季度新进Top10：应流股份、英维克、阳光电源。2025 年调仓：新进 9 笔（7 盈 / 2 亏）；退出 9 笔（规避 5 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 11.68% 调整至 14.79%，通信 由 0% 至 12.13%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 工业富联、菲利华，退出 三花智控、时代电气。Q3 再平衡：新进 三花智控、中际旭创、新易盛、杰瑞股份，退出 宇通客车、科大讯飞、航天电器、菲利华，兼有获利兑现与方向试探。Q4 机械设备行业持仓占比从 3.05% 升至 11.89%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 应流股份、英维克、阳光电源，退出 三花智控、拓普集团、立讯精密，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、家用电器、国防军工 等方向；净加仓 电力设备(+3.25pp)、电子(+3.11pp)、机械设备(+9.68pp)；净降配 计算机(-2.48pp)、家用电器(-2.58pp)、国防军工(-2.53pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（5.79%→8.93%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.5pp)、新能源/电力设备(+3.25pp)；相应下降：军工/高端制造(-2.53pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 14.16% 逐季抬升至年末 26.92%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、北方华创、工业富联、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 20.65% 逐季抬升至年末 34.16%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、宁德时代、工业富联、应流股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 4.23% 逐季抬升至年末 7.48%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：工业富联、菲利华；退出：三花智控、时代电气

2025-09-30 新进：三花智控、中际旭创、新易盛、杰瑞股份；退出：宇通客车、科大讯飞、航天电器、菲利华

2025-12-31 新进：应流股份、英维克、阳光电源；退出：三花智控、拓普集团、立讯精密

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/2；退出 规避/错失 5/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。