华安稳健回报混合A

华安稳健回报混合A 2021年重仓选股年度评论

年度摘要

华安稳健回报混合A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约3.73%，四季平均换手约75.6%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.6%)、半导体设备/材料(0.28%)、军工/高端制造(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 0.28%）。四季度新进Top10：三安光电、华润三九、宁德时代、澜起科技、豪威集团。2021 年调仓：新进 19 笔（5 盈 / 14 亏）；退出 19 笔（规避 14 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 银行、交通运输。

Q2 末换仓：新进 三峡能源、中国神华、中航沈飞、药明康德，退出 交通银行、兴业银行、宁波银行、深高速。Q3 再平衡：新进 凯莱英、北方华创、恩捷股份、招商蛇口，退出 中国神华、中航沈飞、农业银行、华友钴业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三安光电、华润三九、宁德时代、澜起科技，退出 恩捷股份、招商蛇口、斯达半导、昭衍新药，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行 等方向；净降配 银行(-1.64pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.15% 附近；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.38% 附近；主要经由 北方华创、宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.23% 附近；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2021-03-31 新进：—；退出：—

2021-06-30 新进：三峡能源、中国神华、中航沈飞、药明康德；退出：交通银行、兴业银行、宁波银行、深高速

2021-09-30 新进：凯莱英、北方华创、恩捷股份、招商蛇口、斯达半导、昭衍新药、泰格医药、申万宏源、阳光电源；退出：中国神华、中航沈飞、农业银行、华友钴业、宁沪高速、川投能源、工商银行、航发动力、药明康德

2021-12-31 新进：三安光电、华润三九、宁德时代、澜起科技、豪威集团、金禾实业；退出：恩捷股份、招商蛇口、斯达半导、昭衍新药、泰格医药、申万宏源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/14；退出 规避/错失 14/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。