兴业多策略混合

兴业多策略混合 2016年重仓选股年度评论

年度摘要

兴业多策略混合 2016年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.67%，四季平均换手约57.6%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(2.99%)、军工/高端制造(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.99%）。四季度新进Top10：三环集团、利欧股份、森马服饰、省广集团、老凤祥。2016 年调仓：新进 12 笔（7 盈 / 5 亏）；退出 13 笔（规避 3 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 传媒 与 纺织服饰 两条主线展开：传媒 持仓占比由 0% 调整至 8.18%，纺织服饰 由 3.5% 至 6.72%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 国药股份、生物股份，退出 宏发股份、松芝股份。Q3 再平衡：新进 东方国信、华域汽车、国电南瑞、建发股份，退出 丽珠集团、国药股份、正泰电器、老凤祥，兼有获利兑现与方向试探。Q4 传媒行业持仓占比从 0% 升至 8.18%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、利欧股份、森马服饰、省广集团，退出 东方国信、伊利股份、华域汽车、国电南瑞，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、计算机、汽车 等方向；净加仓 传媒(+8.18pp)、机械设备(+4.1pp)、轻工制造(+3.15pp)；净降配 医药生物(-6.98pp)、电力设备(-9.72pp)、食品饮料(-3.84pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→2.99%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+2.99pp)；相应下降：军工/高端制造(-4.36pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.99%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.99%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2016-03-31 新进：—；退出：—

2016-06-30 新进：国药股份、生物股份；退出：宏发股份、松芝股份

2016-09-30 新进：东方国信、华域汽车、国电南瑞、建发股份；退出：丽珠集团、国药股份、正泰电器、老凤祥

2016-12-31 新进：三环集团、利欧股份、森马服饰、省广集团、老凤祥、蓝色光标、顾家家居；退出：东方国信、伊利股份、华域汽车、国电南瑞、建发股份、生物股份、航天信息

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/5；退出 规避/错失 3/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。