兴业多策略混合
(000963)公募权益主动型混合型2019 自然年 · 重仓透视
兴业多策略混合 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
兴业多策略混合 2019年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.97%，四季平均换手约56.67%。四季度新进Top10：东方国信、华泰证券、招商银行、新华保险、黄山旅游。2019 年调仓：新进 12 笔（5 盈 / 7 亏）；退出 12 笔（规避 6 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 41.9700% |
| 平均换手 | 56.6700% |
| 持股集中度 | 0.0194 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 电力设备 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 8.82% 调整至 18.73%，电力设备 由 0% 至 7.32%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 9.15%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 国电南瑞、新华保险、正泰电器、美年健康，退出 万达电影、中工国际、中顺洁柔、分众传媒。Q3 再平衡：新进 农业银行、宏发股份、工商银行，退出 新华保险、美年健康、黄山旅游，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方国信、华泰证券、招商银行、新华保险，退出 三花智控、农业银行、宏发股份、工商银行，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 建筑装饰、美容护理、传媒 等方向；净加仓 电力设备(+7.32pp)、非银金融(+6.44pp)、医药生物(+9.91pp)；净降配 建筑装饰(-2.31pp)、美容护理(-3.84pp)、传媒(-8.39pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 8.82% | 16.98% | 14.6% | 18.73% | +9.91 |
| 电力设备 | 0.0% | 9.15% | 15.51% | 7.32% | +7.32 |
| 非银金融 | 0.0% | 2.95% | 0.0% | 6.44% | +6.44 |
| 石油石化 | 3.09% | 3.67% | 3.85% | 5.61% | +2.52 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 8.55% | 4.56% | +4.56 |
| 社会服务 | 3.12% | 2.99% | 0.0% | 3.79% | +0.67 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.7% | +3.70 |
| 建筑装饰 | 2.31% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.31 |
| 美容护理 | 3.84% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.84 |
| 传媒 | 8.39% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -8.39 |
| 家用电器 | 1.85% | 3.35% | 4.69% | 0.0% | -1.85 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：国电南瑞、新华保险、正泰电器、美年健康；退出：万达电影、中工国际、中顺洁柔、分众传媒
2019-09-30 新进：农业银行、宏发股份、工商银行；退出：新华保险、美年健康、黄山旅游
2019-12-31 新进：东方国信、华泰证券、招商银行、新华保险、黄山旅游；退出：三花智控、农业银行、宏发股份、工商银行、正泰电器
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 美年健康 | 3.16 | -2.25 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 国电南瑞 | 5.32 | 9.71 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 新华保险 | 2.95 | -11.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 正泰电器 | 3.83 | -5.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 分众传媒 | 4.94 | -15.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 中工国际 | 2.31 | -23.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 中顺洁柔 | 3.84 | 29.54 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 万达电影 | 3.45 | -14.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 宏发股份 | 4.16 | 36.22 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 农业银行 | 4.27 | 6.65 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 工商银行 | 4.28 | 6.33 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 美年健康 | 3.16 | -2.25 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 黄山旅游 | 2.99 | -2.91 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 新华保险 | 2.95 | -11.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 东方国信 | 3.7 | 9.62 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 招商银行 | 4.56 | -14.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 黄山旅游 | 3.79 | -8.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 新华保险 | 2.86 | -19.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 华泰证券 | 3.58 | -15.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 三花智控 | 4.69 | 31.69 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 宏发股份 | 4.16 | 36.22 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 农业银行 | 4.27 | 6.65 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 工商银行 | 4.28 | 6.33 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 正泰电器 | 5.53 | 22.77 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 5/7；退出 规避/错失 6/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。