兴业多策略混合

兴业多策略混合 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

兴业多策略混合 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.13%，四季平均换手约96.47%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(9.43%)、AI算力/光模块(3.58%)、新能源/电力设备(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 13.01%）。四季度新进Top10：中科曙光、中科蓝讯、中芯国际、亚香股份、北方华创。2023 年调仓：新进 28 笔（8 盈 / 20 亏）；退出 28 笔（规避 25 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 计算机 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 17.38%，计算机 由 0% 至 4.73%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 TCL中环、东方电缆、中信博、中天科技，退出 上海机场、东方盛虹、华海药业、同仁堂。Q3 再平衡：新进 三七互娱、中国平安、中国石化、中国船舶，退出 TCL中环、东方电缆、中信博、天顺风能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 17.38%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中科曙光、中科蓝讯、中芯国际、亚香股份，退出 三七互娱、中国平安、中国石化、中天科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 石油石化、医药生物、电力设备 等方向；净加仓 国防军工(+3.44pp)、基础化工(+2.39pp)、电子(+17.38pp)；净降配 石油石化(-3.59pp)、医药生物(-7.15pp)、交通运输(-2.43pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→9.43%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+9.43pp)、AI算力/光模块(+3.58pp)；相应下降：新能源/电力设备(-3.9pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 13.01%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 9.43% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 3.9% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：TCL中环、东方电缆、中信博、中天科技、天顺风能、杭可科技、海力风电、石头科技、芯碁微装、通灵股份；退出：上海机场、东方盛虹、华海药业、同仁堂、天合光能、宁德时代、捷佳伟创、福斯特、贵州茅台、重庆啤酒

2023-09-30 新进：三七互娱、中国平安、中国石化、中国船舶、亨通光电、国电南瑞、恒立液压、许继电气、隆平高科；退出：TCL中环、东方电缆、中信博、天顺风能、杭可科技、海力风电、石头科技、芯碁微装、通灵股份

2023-12-31 新进：中科曙光、中科蓝讯、中芯国际、亚香股份、北方华创、博威合金、四川成渝、新益昌、海光信息；退出：三七互娱、中国平安、中国石化、中天科技、亨通光电、国电南瑞、恒立液压、许继电气、隆平高科

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/20；退出 规避/错失 25/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。