中银恒利半年定开债

中银恒利半年定开债 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

中银恒利半年定开债 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约5.83%，四季平均换手约78.37%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.58%)、军工/高端制造(0.41%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 0.58%）。最近一季新进Top10：中航光电、中芯国际、华勤技术、国泰海通、天孚通信。2026 年调仓：新进 21 笔（4 盈 / 17 亏）；退出 11 笔（规避 7 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 分散配置。

Q2 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 2.64%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 三一重工、东方电缆、中国动力，退出 中国太保、双环传动、国泰海通，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中航光电、中芯国际、华勤技术、国泰海通，退出 东方电缆、东方证券、中国动力、中国平安，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+1.74pp)、非银金融(+2.34pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料、军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.14% 附近；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.14% 附近；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：—；退出：—

2026-03-31 新进：三一重工、东方电缆、中国动力；退出：中国太保、双环传动、国泰海通

2026-06-30 新进：中航光电、中芯国际、华勤技术、国泰海通、天孚通信、广发证券、新华保险、立讯精密；退出：东方电缆、东方证券、中国动力、中国平安、中国船舶、中国铝业、中联重科、天赐材料

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/17；退出 规避/错失 7/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。