建信鑫安回报灵活配置混合A

建信鑫安回报灵活配置混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

建信鑫安回报灵活配置混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约28.12%，四季平均换手约51.5%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(5.2%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：岱美股份、生益科技。2025 年调仓：新进 11 笔（6 盈 / 5 亏）；退出 11 笔（规避 5 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 非银金融 与 电子 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 0% 调整至 6.24%，电子 由 4.8% 至 5.38%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国平安、国电南瑞、立讯精密，退出 中微公司、比亚迪、石头科技。Q3 电子行业持仓占比从 6.66% 升至 13.62%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中际旭创、国泰海通、宁德时代、工业富联，退出 三花智控、中鼎股份、国电南瑞、恒立液压，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 岱美股份、生益科技，退出 北方华创、工业富联，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、机械设备 等方向；净加仓 电力设备(+5.2pp)、非银金融(+6.24pp)、医药生物(+2.69pp)；净降配 家用电器(-3.57pp)、机械设备(-4.78pp)、汽车(-2.14pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→6.81%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+5.2pp)；相应下降：半导体设备/材料(-3.03pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 15.98%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中微公司、中际旭创、北方华创、工业富联 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 20.43%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中微公司、北方华创、国电南瑞、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 5.2pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 国电南瑞、宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国平安、国电南瑞、立讯精密；退出：中微公司、比亚迪、石头科技

2025-09-30 新进：中际旭创、国泰海通、宁德时代、工业富联、恒瑞医药、阳光电源；退出：三花智控、中鼎股份、国电南瑞、恒立液压、日联科技、烽火通信

2025-12-31 新进：岱美股份、生益科技；退出：北方华创、工业富联

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/5；退出 规避/错失 5/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。