富国沪港深价值混合A

富国沪港深价值混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

富国沪港深价值混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约22.53%，四季平均换手约100.0%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.45%)、资源/有色(0.45%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中国平安、宁德时代、海信家电、贵州茅台、赤峰黄金。2025 年调仓：新进 15 笔（11 盈 / 4 亏）；退出 10 笔（规避 2 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 传媒、轻工制造。

Q2 末换仓：新进 中力股份、天和磁材、永臻股份、汇通控股，退出 中国移动、友邦保险、小米集团-W、巨子生物。Q3 传媒行业持仓占比从 0% 升至 9.61%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 友邦保险、小米集团-W、山东黄金、建设银行，退出 中力股份、天和磁材、永臻股份、汇通控股，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、宁德时代、海信家电、贵州茅台，退出 友邦保险、小米集团-W、山东黄金、建设银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、美容护理、传媒 等方向；净降配 电子(-2.57pp)、美容护理(-2.61pp)、传媒(-8.03pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 资源/有色有一次集中加仓（0.35%→6.63%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-2.15pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 7.25% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中国移动、小米集团-W 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 2.57% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 小米集团-W 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 8.98%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 山东黄金、洛阳钼业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中力股份、天和磁材、永臻股份、汇通控股、海信家电、海信视像、海尔智家、蓝晓科技、贵州茅台、赤峰黄金；退出：中国移动、友邦保险、小米集团-W、巨子生物、建设银行、汇丰控股、泡泡玛特、老铺黄金、腾讯控股、阿里巴巴-W

2025-09-30 新进：友邦保险、小米集团-W、山东黄金、建设银行、汇丰控股、泡泡玛特、洛阳钼业、紫金矿业、腾讯控股、阿里巴巴-W；退出：中力股份、天和磁材、永臻股份、汇通控股、海信家电、海信视像、海尔智家、蓝晓科技、贵州茅台、赤峰黄金

2025-12-31 新进：中国平安、宁德时代、海信家电、贵州茅台、赤峰黄金；退出：友邦保险、小米集团-W、山东黄金、建设银行、汇丰控股、泡泡玛特、洛阳钼业、紫金矿业、腾讯控股、阿里巴巴-W

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/4；退出 规避/错失 2/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。