招商量化精选股票A
(001917)公募权益主动型股票型2018 自然年 · 重仓透视
招商量化精选股票A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
招商量化精选股票A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约11.02%，四季平均换手约76.03%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：北辰实业、南威软件、天康生物、江山欧派、浙江龙盛。2018 年调仓：新进 18 笔（8 盈 / 10 亏）；退出 19 笔（规避 19 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 11.0200% |
| 平均换手 | 76.0300% |
| 持股集中度 | 0.0013 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 基础化工、家用电器。
Q2 末换仓：新进 中国医药、五粮液、双汇发展、海尔智家，退出 三友化工、中国重汽、九阳股份、博汇纸业。Q3 再平衡：新进 伊力特、嘉事堂、国药股份、青岛海尔，退出 万华化学、五粮液、华泰股份、双汇发展，兼有获利兑现与方向试探。Q4 农林牧渔行业持仓占比从 0% 升至 3.18%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 北辰实业、南威软件、天康生物、江山欧派，退出 中国医药、伊力特、国药股份、格力电器，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 家用电器、汽车 等方向；净加仓 农林牧渔(+3.18pp)、医药生物(+1.98pp)；净降配 家用电器(-3.33pp)、基础化工(-3.3pp)、汽车(-2.48pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 1.16% | 1.43% | 1.36% | 0.0% | -1.16 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.18% | +3.18 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.98% | 2.73% | 1.98% | +1.98 |
| 基础化工 | 4.51% | 0.99% | 0.86% | 1.21% | -3.30 |
| 轻工制造 | 2.15% | 0.99% | 0.0% | 1.19% | -0.96 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.17% | +1.17 |
| 食品饮料 | 0.0% | 2.01% | 0.93% | 1.15% | +1.15 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.04% | +1.04 |
| 非银金融 | 0.0% | 1.04% | 0.94% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 3.33% | 2.61% | 2.48% | 0.0% | -3.33 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.87% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 2.48% | 1.35% | 0.91% | 0.0% | -2.48 |
| 环保 | 0.0% | 1.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：中国医药、五粮液、双汇发展、海尔智家、瀚蓝环境、经纬纺机；退出：三友化工、中国重汽、九阳股份、博汇纸业、青岛海尔、黑猫股份
2018-09-30 新进：伊力特、嘉事堂、国药股份、青岛海尔、鲁阳节能、黑猫股份；退出：万华化学、五粮液、华泰股份、双汇发展、海尔智家、瀚蓝环境
2018-12-31 新进：北辰实业、南威软件、天康生物、江山欧派、浙江龙盛、百洋股份、禾丰股份、舍得酒业、鹭燕医药；退出：中国医药、伊力特、国药股份、格力电器、潍柴动力、经纬纺机、青岛海尔、鲁阳节能、黑猫股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 经纬纺机 | 1.04 | 0.0 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 五粮液 | 0.97 | -10.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 双汇发展 | 1.04 | -0.98 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中国医药 | 0.98 | -7.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 瀚蓝环境 | 1.0 | -9.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中国重汽 | 1.15 | -8.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 黑猫股份 | 1.08 | -15.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 九阳股份 | 1.12 | -1.83 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 三友化工 | 1.16 | 0.0 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 博汇纸业 | 1.1 | -23.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 黑猫股份 | 0.86 | -21.85 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 鲁阳节能 | 0.87 | -31.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 嘉事堂 | 0.86 | -15.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 伊力特 | 0.93 | -29.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 国药股份 | 0.87 | -11.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 五粮液 | 0.97 | -10.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 双汇发展 | 1.04 | -0.98 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 华泰股份 | 0.99 | -5.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 万华化学 | 0.99 | -6.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 瀚蓝环境 | 1.0 | -9.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 天康生物 | 1.08 | 115.95 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 百洋股份 | 0.98 | -6.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 鹭燕医药 | 1.01 | 20.68 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 浙江龙盛 | 1.21 | 78.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 舍得酒业 | 1.15 | 41.1 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 北辰实业 | 1.04 | 28.04 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 江山欧派 | 1.19 | 46.64 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 禾丰股份 | 1.12 | 37.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 南威软件 | 1.17 | 43.23 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 潍柴动力 | 0.91 | -9.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 格力电器 | 1.12 | -11.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 经纬纺机 | 0.94 | -41.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 黑猫股份 | 0.86 | -21.85 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 鲁阳节能 | 0.87 | -31.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国医药 | 1.0 | -25.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 伊力特 | 0.93 | -29.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 国药股份 | 0.87 | -11.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 青岛海尔 | 1.36 | -16.16 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 8/10；退出 规避/错失 19/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。