招商量化精选股票A
(001917)公募权益主动型股票型2019 自然年 · 重仓透视
招商量化精选股票A 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
招商量化精选股票A 2019年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约12.6%，四季平均换手约78.8%。年末主题配置集中在：资源/有色(1.18%)。四季度新进Top10：中交设计、伊力特、南方传媒、口子窖、旗滨集团。2019 年调仓：新进 19 笔（10 盈 / 9 亏）；退出 20 笔（规避 14 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 12.6000% |
| 平均换手 | 78.8000% |
| 持股集中度 | 0.0016 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 轻工制造、农林牧渔。
Q2 末换仓：新进 众业达、兴业银行、北辰实业、柳药集团，退出 南威软件、新宝股份、曲江文旅、江山欧派。Q3 再平衡：新进 华光股份、宁夏建材、柳药股份、梅花生物，退出 众业达、兴业银行、北辰实业、哈尔斯，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中交设计、伊力特、南方传媒、口子窖，退出 华光股份、柳药股份、梅花生物、祁连山，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 轻工制造 等方向；净加仓 建筑材料(+3.08pp)、建筑装饰(+1.5pp)；净降配 轻工制造(-2.6pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.64% 附近（峰值出现在 Q3）；主要经由 淮北矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 1.39% | 1.18% | +1.18 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 1.51% | 3.08% | +3.08 |
| 食品饮料 | 1.11% | 1.22% | 0.0% | 2.48% | +1.37 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 1.21% | 1.5% | +1.50 |
| 医药生物 | 1.03% | 2.31% | 2.92% | 1.47% | +0.44 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 1.19% | 1.44% | +1.44 |
| 农林牧渔 | 2.06% | 2.41% | 0.0% | 1.29% | -0.77 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 1.39% | 1.18% | +1.18 |
| 家用电器 | 1.15% | 0.0% | 1.28% | 1.16% | +0.01 |
| 银行 | 0.0% | 1.22% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 社会服务 | 1.12% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.12 |
| 电力设备 | 0.0% | 1.14% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 房地产 | 0.0% | 1.13% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 轻工制造 | 2.6% | 1.32% | 1.2% | 0.0% | -2.60 |
| 基础化工 | 1.28% | 0.0% | 1.34% | 0.0% | -1.28 |
| 计算机 | 1.21% | 1.22% | 0.0% | 0.0% | -1.21 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 1.22% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 1.39% | 1.18% | +1.18 | 辅助配置 | 淮北矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：众业达、兴业银行、北辰实业、柳药集团、神州数码、禾丰股份、老白干酒；退出：南威软件、新宝股份、曲江文旅、江山欧派、浙江龙盛、禾丰牧业、金徽酒
2019-09-30 新进：华光股份、宁夏建材、柳药股份、梅花生物、淮北矿业、祁连山、紫江企业、美诺华、长江传媒、阳光照明；退出：众业达、兴业银行、北辰实业、哈尔斯、柳药集团、神州数码、禾丰股份、老白干酒、金河生物、鹭燕医药
2019-12-31 新进：中交设计、伊力特、南方传媒、口子窖、旗滨集团、柳药集团、禾丰股份；退出：华光股份、柳药股份、梅花生物、祁连山、紫江企业、美诺华、长江传媒
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 神州数码 | 1.22 | 22.79 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 众业达 | 1.14 | -14.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 老白干酒 | 1.22 | -4.43 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 兴业银行 | 1.22 | -4.16 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 北辰实业 | 1.13 | -12.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 柳药集团 | 1.19 | 8.76 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 新宝股份 | 1.15 | -11.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 浙江龙盛 | 1.28 | -8.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 曲江文旅 | 1.12 | -12.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 江山欧派 | 1.4 | -11.76 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 南威软件 | 1.21 | -26.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 金徽酒 | 1.11 | -3.15 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 紫江企业 | 1.2 | 8.96 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 阳光照明 | 1.28 | 9.2 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 宁夏建材 | 1.51 | 27.54 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 华光股份 | 1.22 | -1.96 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 祁连山 | 1.21 | 32.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 长江传媒 | 1.19 | 0.0 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 梅花生物 | 1.34 | 3.01 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 淮北矿业 | 1.39 | -1.58 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 美诺华 | 1.41 | 17.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 神州数码 | 1.22 | 22.79 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 众业达 | 1.14 | -14.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 哈尔斯 | 1.32 | 0.0 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 金河生物 | 1.15 | 18.38 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 鹭燕医药 | 1.12 | -0.75 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 老白干酒 | 1.22 | -4.43 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 兴业银行 | 1.22 | -4.16 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 北辰实业 | 1.13 | -12.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 禾丰股份 | 1.26 | 1.27 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 伊力特 | 1.34 | -17.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 旗滨集团 | 1.57 | -12.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 南方传媒 | 1.44 | 8.53 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 口子窖 | 1.14 | -24.68 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 禾丰股份 | 1.29 | 7.69 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 紫江企业 | 1.2 | 8.96 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 华光股份 | 1.22 | -1.96 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 长江传媒 | 1.19 | 0.0 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 梅花生物 | 1.34 | 3.01 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 美诺华 | 1.41 | 17.01 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 10/9；退出 规避/错失 14/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。