招商量化精选股票A

招商量化精选股票A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

招商量化精选股票A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约14.38%，四季平均换手约85.8%。四季度新进Top10：丽臣实业、厦门钨业、吉比特、天能股份、菲达环保。2025 年调仓：新进 23 笔（15 盈 / 8 亏）；退出 23 笔（规避 7 / 错失 16）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 机械设备、电力设备。

Q2 末换仓：新进 华勤技术、华润双鹤、南山铝业、吉比特，退出 中集集团、亨通光电、国电南自、星网锐捷。Q3 再平衡：新进 喜临门、国电南自、安徽合力、海能实业，退出 华润双鹤、南山铝业、吉比特、四方股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 丽臣实业、厦门钨业、吉比特、天能股份，退出 喜临门、国电南自、横店东磁、海利得，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+2.77pp)、传媒(+1.64pp)、有色金属(+1.66pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.7pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 亨通光电、华勤技术、星网锐捷、海能实业 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 7.73%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中集集团、华勤技术、四方股份、国电南自 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 1.66pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 南山铝业、厦门钨业、鼎胜新材 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.18%），首尾变化不大；主要经由 四方股份、国电南自、天能股份、横店东磁 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：华勤技术、华润双鹤、南山铝业、吉比特、四方股份、模塑科技、横店东磁、海利得、绿田机械、鼎胜新材；退出：中集集团、亨通光电、国电南自、星网锐捷、春风动力、杰克股份、浙江医药、湖南海利、甬金股份、运达股份

2025-09-30 新进：喜临门、国电南自、安徽合力、海能实业、爱玛科技、移远通信、紫光股份；退出：华润双鹤、南山铝业、吉比特、四方股份、模塑科技、绿田机械、鼎胜新材

2025-12-31 新进：丽臣实业、厦门钨业、吉比特、天能股份、菲达环保、视源股份；退出：喜临门、国电南自、横店东磁、海利得、海能实业、紫光股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 15/8；退出 规避/错失 7/16。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。