鹏华金城混合D
(002714)权益主动型公募混合型2020 自然年 · 重仓透视
鹏华金城混合D 2020年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华金城混合D 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约8.76%，四季平均换手约74.7%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：万科A、三一重工、中国中免、中国太保、亿纬锂能。2020 年调仓：新进 18 笔（11 盈 / 7 亏）；退出 18 笔（规避 4 / 错失 14）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 8.7600% |
| 平均换手 | 74.7000% |
| 持股集中度 | 0.0009 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 银行、家用电器。
Q2 末换仓：新进 万科A、保利发展、海尔智家、药明康德，退出 中际旭创、保利地产、古井贡酒、爱尔眼科。Q3 银行行业持仓占比从 0.83% 升至 3.85%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国平安、兔宝宝、平安银行、招商银行，退出 万科A、保利发展、药明康德、金隅冀东，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万科A、三一重工、中国中免、中国太保，退出 兔宝宝、兴业银行、大秦铁路、平安银行，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 非银金融(+2.55pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.94% | 0.72% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 1.26% | 2.55% | +2.55 |
| 房地产 | 0.62% | 2.1% | 0.0% | 1.62% | +1.00 |
| 家用电器 | 0.62% | 2.48% | 1.39% | 1.53% | +0.91 |
| 公用事业 | 0.55% | 0.0% | 0.81% | 1.07% | +0.52 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.92% | +0.92 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.85% | +0.85 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.82% | +0.82 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.65% | +0.65 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.63% | +0.63 |
| 通信 | 0.56% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.56 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.52% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 0.38% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.38 |
| 交通运输 | 0.46% | 1.14% | 0.64% | 0.0% | -0.46 |
| 传媒 | 0.46% | 1.14% | 0.0% | 0.0% | -0.46 |
| 银行 | 1.08% | 0.83% | 3.85% | 0.0% | -1.08 |
| 建筑材料 | 0.0% | 1.09% | 0.69% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 0.41% | 0.76% | 0.57% | 0.0% | -0.41 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2020-03-31 新进：—；退出：—
2020-06-30 新进：万科A、保利发展、海尔智家、药明康德、金隅冀东、首旅酒店；退出：中际旭创、保利地产、古井贡酒、爱尔眼科、邮储银行、长江电力
2020-09-30 新进：中国平安、兔宝宝、平安银行、招商银行、长春高新、长江电力；退出：万科A、保利发展、药明康德、金隅冀东、顺网科技、首旅酒店
2020-12-31 新进：万科A、三一重工、中国中免、中国太保、亿纬锂能、华友钴业、立讯精密；退出：兔宝宝、兴业银行、大秦铁路、平安银行、招商银行、海尔智家、长春高新
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 万科A | 1.09 | 7.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 金隅冀东 | 1.09 | -3.3 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 首旅酒店 | 0.52 | 15.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 海尔智家 | 0.94 | 23.28 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 药明康德 | 0.76 | 5.07 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 古井贡酒 | 0.38 | 31.52 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 爱尔眼科 | 0.41 | 10.34 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 中际旭创 | 0.56 | 17.21 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 长江电力 | 0.55 | 9.54 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 邮储银行 | 0.73 | -13.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 平安银行 | 1.75 | 27.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 长春高新 | 0.57 | 21.45 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 兔宝宝 | 0.69 | -9.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 招商银行 | 0.55 | 22.08 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 长江电力 | 0.81 | 0.16 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 中国平安 | 1.26 | 14.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 万科A | 1.09 | 7.19 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 金隅冀东 | 1.09 | -3.3 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 顺网科技 | 1.14 | -30.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 保利发展 | 1.01 | 7.51 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 首旅酒店 | 0.52 | 15.48 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 药明康德 | 0.76 | 5.07 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 万科A | 1.62 | 4.53 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 立讯精密 | 0.92 | -39.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 亿纬锂能 | 0.63 | -7.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 三一重工 | 0.85 | -2.37 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 中国太保 | 1.57 | -1.46 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 中国中免 | 0.82 | 8.37 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 华友钴业 | 0.65 | -13.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 平安银行 | 1.75 | 27.49 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 长春高新 | 0.57 | 21.45 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 兔宝宝 | 0.69 | -9.76 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 招商银行 | 0.55 | 22.08 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 海尔智家 | 0.72 | 33.87 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 大秦铁路 | 0.64 | 1.41 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 兴业银行 | 1.55 | 29.39 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 11/7；退出 规避/错失 4/14。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。