广发多因子混合
(002943)公募混合型2017 自然年 · 重仓透视
广发多因子混合 2017年重仓选股年度评论
年度摘要
广发多因子混合 2017年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.22%，四季平均换手约76.8%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。2017 年调仓：新进 13 笔（5 盈 / 8 亏）；退出 20 笔（规避 12 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 32.2200% |
| 平均换手 | 76.8000% |
| 持股集中度 | 0.0186 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 电子、公用事业。
Q2 末换仓：新进 中文传媒、华东重机、华仁药业、启迪环境，退出 三环集团、中再资环、京东方A、天壕环境。Q3 传媒行业持仓占比从 4.92% 升至 14.3%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中金环境、宣亚国际、康尼机电、龙韵股份，退出 中文传媒、华仁药业、启迪环境、喜临门，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末退出 中金环境、宣亚国际、龙韵股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 公用事业、电力设备、纺织服饰 等方向；净降配 公用事业(-7.45pp)、电力设备(-6.52pp)、纺织服饰(-4.9pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料、消费/家电/面板）；相应下降：半导体设备/材料(-4.9pp)、消费/家电/面板(-10.68pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 4.9% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 4.9% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 4.9% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.90 |
| 消费/家电/面板 | 10.68% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -10.68 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 公用事业 | 7.45% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -7.45 |
| 电力设备 | 6.52% | 11.98% | 0.0% | 0.0% | -6.52 |
| 机械设备 | 0.0% | 5.09% | 5.89% | 0.0% | +0.00 |
| 纺织服饰 | 4.9% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.90 |
| 家用电器 | 5.57% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.57 |
| 电子 | 16.77% | 14.9% | 0.0% | 0.0% | -16.77 |
| 环保 | 5.11% | 5.07% | 0.0% | 0.0% | -5.11 |
| 医药生物 | 0.0% | 4.72% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 5.57% | 4.92% | 14.3% | 0.0% | -5.57 |
| 轻工制造 | 0.0% | 5.04% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 5.07% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.07 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 4.9% | 0% | 0% | 0% | -4.90 | 明显减仓 | 三环集团 |
| 人形机器人/高端制造 | 4.9% | 0% | 0% | 0% | -4.90 | 明显减仓 | 三环集团 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2017-03-31 新进：—；退出：—
2017-06-30 新进：中文传媒、华东重机、华仁药业、启迪环境、喜临门、国电南瑞、景旺电子、胜宏科技、赢合科技；退出：三环集团、中再资环、京东方A、天壕环境、富安娜、福耀玻璃、金风科技、青岛海尔、龙韵股份
2017-09-30 新进：中金环境、宣亚国际、康尼机电、龙韵股份；退出：中文传媒、华仁药业、启迪环境、喜临门、国光电器、国电南瑞、景旺电子、赢合科技
2017-12-31 新进：—；退出：中金环境、宣亚国际、龙韵股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 启迪环境 | 5.07 | 2.36 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 华东重机 | 5.09 | 25.33 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 华仁药业 | 4.72 | 24.83 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 赢合科技 | 7.63 | -48.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 胜宏科技 | 5.19 | 7.07 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 中文传媒 | 4.92 | -5.91 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 国电南瑞 | 4.35 | -6.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 喜临门 | 5.04 | -3.65 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 景旺电子 | 5.06 | 12.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 京东方A | 5.11 | 20.93 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 金风科技 | 6.52 | -3.67 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 富安娜 | 4.9 | -13.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 天壕环境 | 7.45 | -1.17 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 三环集团 | 4.9 | 5.96 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 中再资环 | 5.11 | -30.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 福耀玻璃 | 5.07 | 15.17 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 青岛海尔 | 5.57 | 23.56 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 龙韵股份 | 5.57 | -20.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 中金环境 | 5.89 | -29.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 宣亚国际 | 6.08 | -64.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 康尼机电 | 0.0 | -9.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 龙韵股份 | 8.22 | -3.04 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 启迪环境 | 5.07 | 2.36 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 国光电器 | 4.65 | 8.5 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 华仁药业 | 4.72 | 24.83 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 赢合科技 | 7.63 | -48.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 中文传媒 | 4.92 | -5.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 国电南瑞 | 4.35 | -6.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 喜临门 | 5.04 | -3.65 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 景旺电子 | 5.06 | 12.77 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 中金环境 | 5.89 | -29.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 宣亚国际 | 6.08 | -64.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 龙韵股份 | 8.22 | -3.04 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 5/8；退出 规避/错失 12/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。