长盛分享经济主题灵活配置混合

(004670)公募混合型
+添加自选
0.9280 0.32%+0.0030
单位净值 [2018-11-15]
0.9280
累计净值 [2018-11-15]
       
净值估算 [2022-12-02   ]
  • 最近一月：0.65%
  • 最近一季：-12.70%
  • 最近半年：-20.27%
  • 今年以来：-17.07%
  • 最近一年：-18.88%
  • 最近两年：---
  • 最近三年：---
  • 成立以来：-7.20%
  • 成立日期：2017-07-06
  • 基金经理：---
  • 产品类型：契约型开放式
  • 最新份额：0.18亿
  • 申购状态：不可申购
  • 最新规模：0.19亿元
  • 投资风格：稳健成长型
  • 管理公司：长盛
基本信息
基金简称 长盛分享经济主题灵活配置混合 基金全称 长盛分享经济主题灵活配置混合型证券投资基金
基金代码 004670 成立日期 2017-07-06
基金总份额(亿份) 0.18亿(2018-09-30) 基金规模(亿元) 0.19亿(2018-09-30)
基金管理人 长盛基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司
基金经理 -- 运作方式 契约型开放式
基金类型 混合型 二级分类 --
最低参与金额(元) -- 最低赎回份额(份) --
基金比较基准 沪深300指数收益率*50%+中证综合债指数收益率*50%
投资目标 在中国产业结构转型和产业升级的背景下,把握分享经济相关产业发展中的投资机遇,深度挖掘具备投资价值的上市公司,满足投资人实现资本增值的投资需求。
投资风格 稳健成长型
投资范围 本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、债券、资产支持证券、货币市场工具、权证、股指期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会的相关规定)。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资的其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。
投资策略 本基金充分发挥基金管理人的投资研究优势,运用科学严谨、规范化的资产配置方法,灵活配置分享经济主题的上市公司股票和债券,谋求基金资产的长期稳定增长。 1、大类资产配置策略 在大类资产配置中,本基金将主要考虑:(1)宏观经济指标,包括GDP增长率、工业增加值、PPI、CPI、市场利率变化、进出口数据变化等;(2)微观经济指标,包括各行业主要企业的盈利变化情况及盈利预期等;(3)市场指标,包括股票市场与债券市场的涨跌及预期收益率、市场整体估值水平及与国外市场的比较、市场资金的供求关系及其变化等;(4)政策因素,包括财政政策、货币政策、产业政策及其它与证券市场密切相关的各种政策。 本基金将通过深入分析上述指标与因素,动态调整基金资产在股票、债券、货币市场工具等类别资产间的分配比例,控制市场风险,提高配置效率。 2、股票投资策略 (1)分享经济主题的界定 分享经济是指将所有者的闲置资源重复性地、有偿或无偿转让给其他社会成员使用,从而重新投入到经济活动与经济流通中并产生经济价值与社会效益的经济模式。分享经济将之前被闲置或浪费的资源利用起来,提升现有资源使用效率,实现个体的福利提升和社会整体的可持续发展,党的十八届五中全会公报明确指出“发展分享经济” 。伴随互联网的普及和发展,分享经济已覆盖居民吃穿住行用等各种消费和服务的实体经济层面,形成了一种新的经济形态和商业模式。 本基金界定的分享经济主题主要包含以下领域和行业: 第一,以互联网时代的租赁经济模式为代表的分享经济,包括但不限于互联网医疗、互联网金融、征信、通信、交通运输、物流、汽车后市场、能源和资源共享、住宿、农化服务、传媒娱乐、餐饮外卖、零活外包、知识分享、信息分享、生产共享等领域以及未来商业模式和互联网技术创新演变出的其他领域,涉及医药生物、通信、传媒、休闲服务、交通运输、汽车、房地产、食品饮料、非银金融、银行、农林牧渔、化工、公用事业等多个行业。 第二,能够为分享经济模式提供发展平台或技术、服务支持的相关领域或行业,包括但不限于互联网技术、计算机技术、信用体系、支付体系、评价认证体系等领域,涉及计算机、电子、金融等多个行业。 本基金投资于主营业务隶属上述分享经济主题的公司, 和非主营业务提供的产品或服务隶属上述主题、且未来这些产品或服务可能成为其主要收入或利润来源的公司。未来随着技术进步、业务创新、政策调整及其他市场因素等,分享经济概念的外延将会逐渐扩大,本基金可根据实际情况调整对上述行业界定。 本基金将动态调整分享经济主题的范畴, 如果未来基金管理人认为有更适当的分享经济主题界定标准,基金管理人将在审慎研究的基础上,对分享经济主题的界定方法进行变更。 若因基金管理人界定分享经济主题上市公司的标准发生调整,或者上市公司经营发生变化等原因导致本基金持有的分享经济主题上市公司股票和债券的比例低于非现金基金资产的80%,本基金将在十个交易日内进行调整。 (2)行业配置策略 在初步构建分享经济主题股票池之后,本基金通过深入分析判断各细分领域的产业政策变化、景气状况,并结合可投资的规模和相对估值水平,适时调整各子领域的配置比例。 A.产业政策变化:分析与各个细分领域受益于国家相关的扶持或压制政策,判断政策对行业前景的影响; B.景气状况:判断各子领域的景气特征,选取阶段性景气度较高的细分领域重点配置; C.相对盈利和估值水平:动态分析各细分领域的相对盈利和估值水平,提高阶段性被市场低估的、盈利预期较高子领域配置比例,降低阶段性被市场高估、盈利预期较低的子行业配置比例; D.二级资产市场情况:根据二级资本市场情况,在市场处于趋势性下降通道态势时,提升主题中偏向防御性的子行业配置;在市场景气度提升或出现明显反转、上升信号时,提升偏周期性的子行业配置。 (3)个股选择 本基金将结合定性与定量分析,充分发挥基金管理人研究团队和投资团队“自下而上” 的主动选股能力,选择具有长期持续成长能力的公司。对备选分享经济主题相关上市公司,具体从公司基本状况、成长性评估和股票估值三个方面进行筛选。 1)公司基本状况分析 对于分享经济主题相关上市公司,将重点关注:政策受益程度、业绩成长性、业务创新性、业务推广可行性和覆盖面、技术密集和附加值、用户体验和定制化实现程度等。主要通过分析公司的研发能力、经营模式、公司治理、行业整合等多方面的运营管理能力,判断公司的核心价值与成长能力,选择具有良好经营状况的上市公司股票。 2)成长性评估 将重点关注上市公司的如下成长性指标: ①预期未来三年的主营业务收入复合增长率情况; ②预期未来三年的净利润复合增长率情况; ③预期未来三年的主营利润复合增长率情况; 还包括上市公司的盈利能力指标、持续经营能力指标、现金流管理指标等财务指标。 3)估值分析 通过对内在价值、相对价值、收购价值等方面的研究,考察市盈增长比率(PEG)、市盈率(P/E)、市净率(P/B)、企业价值/息税前利润(EV/EBIT)、自由现金流贴现(DCF)等一系列估值指标,给出股票综合评级,从中选择估值水平相对合理的公司。 本基金将结合公司状况以及股票估值分析的基本结论, 选择具有竞争优势且估值具有吸引力的股票,组建并动态调整分享经济主题优选股票库。基金经理将按照本基金的投资决策程序,审慎精选,权衡风险收益特征后,根据市场波动情况构建股票组合并进行动态调整。 3、债券投资策略 本基金在实际的投资管理运作中,将运用利率配置策略、类属配置策略、信用配置策略、相对价值策略及单个债券选择策略等多种策略,以获取债券市场的长期稳定收益。 (1)利率配置策略 利率策略主要是从组合久期及组合期限结构两个方向制定针对市场利率因素的投资策略。通过研究分析宏观经济,预测财政政策、货币政策等政府宏观经济政策取向,分析金融市场资金供求状况变化趋势及结构,在此基础上预测金融市场利率水平变动趋势,以及金融市场收益率曲线斜度变化趋势。 (2)类属配置策略 债券类属策略主要是通过研究国民经济运行状况,货币市场及资本市场资金供求关系,以及不同时期市场投资热点,分析国债、金融债、企业债券等不同债券种类的利差水平,评定不同债券类属的相对投资价值,确定组合资产在不同债券类属之间配置比例。 (3)信用配置策略 信用策略主要是根据国民经济运行周期阶段,分析企业债券发行人所处行业发展前景,发行人业务发展状况,企业市场地位,财务状况,管理水平,债务水平等因素,评价债券发行人的信用风险。并根据特定债券的发行契约,评价债券的信用级别,确定企业债券的信用风险利差。对企业债券信用级别的研判与投资,主要是发现信用风险利差上的相对投资机会,而不是绝对收益率的高低。 (4)相对价值策略 本基金认为市场普遍存在着失效的现象,短期因素的影响被过分夸大。债券市场的参与者众多,投资行为、风险偏好、财务与税收处理等各不相同,发掘存在于这些不同因素之间的相对价值,也是本基金发现投资机会的重要方面。 (5)单个债券选择策略 根据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线的偏离程度,结合其信用等级、流动性、选择权条款、税赋特点等因素,确定其投资价值,选择那些定价合理或价值被低估的债券进行投资。 4、权证投资策略 本基金投资权证的原则是有利于基金资产增值和投资风险控制,具体权证投资的策略是: (1)考量标的股票合理价值、标的股票价格、行权价格、行权时间、行权方式、股价历史与预期波动率和无风险收益率等要素,利用Black–Scholes模型、二叉树模型及其它权证定价模型计算权证合理价值。 (2)根据权证合理价值与其市场价格间的差幅即“估值差价(Valuer Price)” 以及权证合理价值对定价参数的敏感性,结合标的股票合理价值考量,决策买入、持有或沽出权证。 5、股指期货投资策略 本基金将以投资组合的避险保值和有效管理为目标,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,适当参与股指期货的投资。利用股指期货流动性好,交易成本低等特点,在市场向下带动净值走低时,通过股指期货快速降低投资组合的仓位,从而调整投资组合的风险暴露,避免市场的系统性风险,改善组合的风险收益特性;并在市场快速向上基金难以及时提高仓位时,通过股指期货快速提高投资组合的仓位,从而提高基金资产收益。 6、资产支持证券投资策略 本基金投资资产支持证券将综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择和把握市场交易机会等积极策略,在严格遵守法律法规和基金合同基础上,通过信用研究和流动性管理,选择经风险调整后相对价值较高的品种进行投资,以期获得长期稳定收益。