鹏华量化先锋混合

鹏华量化先锋混合 2022年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华量化先锋混合 2022年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约17.51%，四季平均换手约96.3%。年末主题配置集中在：资源/有色(1.9%)。四季度新进Top10：云南铜业、利尔化学、永兴材料、江苏金租、济川药业。2022 年调仓：新进 28 笔（12 盈 / 16 亏）；退出 28 笔（规避 17 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 基础化工 为核心配置方向，持仓占比由 1.84% 调整至 5.55%。

Q2 末换仓：新进 外服控股、指南针、新国都、汉得信息，退出 东阳光、中信证券、山煤国际、崇达技术。Q3 再平衡：新进 万科A、中国平安、江苏银行、浙数文化，退出 亚厦股份、外服控股、指南针、新国都，兼有获利兑现与方向试探。Q4 基础化工行业持仓占比从 0% 升至 5.55%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 云南铜业、利尔化学、永兴材料、江苏金租，退出 万科A、中国平安、江苏银行、浙数文化，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 综合、建筑装饰、煤炭 等方向；净加仓 有色金属(+3.65pp)、基础化工(+3.71pp)、农林牧渔(+2.06pp)；净降配 综合(-1.69pp)、建筑装饰(-1.81pp)、煤炭(-1.54pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：资源/有色(+1.9pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.9%（峰值出现在 Q4）；主要经由 云南铜业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2022-03-31 新进：—；退出：—

2022-06-30 新进：外服控股、指南针、新国都、汉得信息、申通快递、盛新锂能、赢合科技、金杯电工；退出：东阳光、中信证券、山煤国际、崇达技术、泰格医药、运达股份、重庆水务、首钢股份

2022-09-30 新进：万科A、中国平安、江苏银行、浙数文化、淮北矿业、炬华科技、科伦药业、美畅股份、艾力斯、迪安诊断；退出：亚厦股份、外服控股、指南针、新国都、梅花生物、汉得信息、申通快递、盛新锂能、赢合科技、金杯电工

2022-12-31 新进：云南铜业、利尔化学、永兴材料、江苏金租、济川药业、海信视像、环旭电子、瑞丰新材、立华股份、索通发展；退出：万科A、中国平安、江苏银行、浙数文化、淮北矿业、炬华科技、科伦药业、美畅股份、艾力斯、迪安诊断

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/16；退出 规避/错失 17/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。