鹏华量化先锋混合

鹏华量化先锋混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华量化先锋混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约5.4%，四季平均换手约100.0%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：中创物流、仙乐健康、共创草坪、大丰实业、天地数码。2025 年调仓：新进 30 笔（14 盈 / 16 亏）；退出 30 笔（规避 15 / 错失 15）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 计算机、建筑装饰。

Q2 末换仓：新进 中元股份、中材科技、冠城新材、吉鑫科技，退出 东箭科技、中粮科工、四川路桥、大唐发电。Q3 再平衡：新进 今天国际、圣农发展、大华股份、宁德时代，退出 中元股份、中材科技、冠城新材、吉鑫科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中创物流、仙乐健康、共创草坪、大丰实业，退出 今天国际、圣农发展、大华股份、宁德时代，持仓进一步向龙头集中。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，年初 1.75% 为全年高点，此后逐步收敛至 1.17%；主要经由 今天国际、大华股份、天地数码、奥士康 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.19%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中元股份、冠城新材、吉鑫科技、大丰实业 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.27% 附近；主要经由 海星股份、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 1.64%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中元股份、冠城新材、吉鑫科技、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中元股份、中材科技、冠城新材、吉鑫科技、安道麦A、欧普照明、海宁皮城、海容冷链、游族网络、苏试试验；退出：东箭科技、中粮科工、四川路桥、大唐发电、广联达、建霖家居、电科网安、紫金矿业、绿盟科技、远方信息

2025-09-30 新进：今天国际、圣农发展、大华股份、宁德时代、康希诺、海星股份、深赛格、科美诊断、荣盛石化、闻泰科技；退出：中元股份、中材科技、冠城新材、吉鑫科技、安道麦A、欧普照明、海宁皮城、海容冷链、游族网络、苏试试验

2025-12-31 新进：中创物流、仙乐健康、共创草坪、大丰实业、天地数码、奥士康、富维股份、百隆东方、百龙创园、高测股份；退出：今天国际、圣农发展、大华股份、宁德时代、康希诺、海星股份、深赛格、科美诊断、荣盛石化、闻泰科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/16；退出 规避/错失 15/15。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。