金鹰民安回报定开A

金鹰民安回报定开A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

金鹰民安回报定开A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约17.27%，四季平均换手约86.5%。四季度新进Top10：协创数据、天孚通信、宁波华翔、德明利、德科立。2025 年调仓：新进 23 笔（17 盈 / 6 亏）；退出 23 笔（规避 10 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 7.68%，通信 由 4.36% 至 6.12%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 0% 升至 5.66%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 优刻得、兆易创新、协创数据、广电运通，退出 中兴通讯、儒竞科技、光环新网、南兴股份。Q3 再平衡：新进 中际旭创、乐鑫科技、华友钴业、数据港，退出 协创数据、广电运通、智微智能、润建股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 协创数据、天孚通信、宁波华翔、德明利，退出 优刻得、兆易创新、华友钴业、数据港，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备 等方向；净加仓 通信(+1.76pp)、电子(+7.68pp)、汽车(+2.21pp)；净降配 机械设备(-2.33pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 10.17% 逐季抬升至年末 18.74%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中兴通讯、中际旭创、乐鑫科技、优刻得 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 2.33% 逐季抬升至年末 7.68%（峰值出现在 Q4）；主要经由 乐鑫科技、儒竞科技、兆易创新、协创数据 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 1.66%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 华友钴业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.31% 附近（峰值出现在 Q2）；主要经由 科华数据 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：优刻得、兆易创新、协创数据、广电运通、智微智能、润建股份、瑞可达、科华数据、金橙子；退出：中兴通讯、儒竞科技、光环新网、南兴股份、浙数文化、润泽科技、深信服、百利天恒、网宿科技

2025-09-30 新进：中际旭创、乐鑫科技、华友钴业、数据港、益方生物、英维克、迈威生物；退出：协创数据、广电运通、智微智能、润建股份、瑞可达、科华数据、金橙子

2025-12-31 新进：协创数据、天孚通信、宁波华翔、德明利、德科立、星环科技、盛美上海；退出：优刻得、兆易创新、华友钴业、数据港、益方生物、英维克、迈威生物

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 17/6；退出 规避/错失 10/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。