中庚价值品质一年持有期混合

中庚价值品质一年持有期混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中庚价值品质一年持有期混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.23%，四季平均换手约68.6%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：五粮液、奔图科技、安图生物、影石创新、石头科技。2025 年调仓：新进 15 笔（8 盈 / 7 亏）；退出 10 笔（规避 1 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 食品饮料 与 社会服务 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 0% 调整至 20.59%，社会服务 由 0% 至 8.09%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 同庆楼、奔图科技、安图生物、泸州老窖，退出 华夏航空、牧原股份、长春高新。Q3 食品饮料行业持仓占比从 5.65% 升至 17.8%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 安井食品、贵州茅台，退出 奔图科技、安图生物、瀚蓝环境、立华股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 五粮液、奔图科技、安图生物、影石创新，退出 安井食品，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 交通运输、医药生物、农林牧渔 等方向；净加仓 计算机(+2.52pp)、社会服务(+8.09pp)、食品饮料(+20.59pp)；净降配 交通运输(-3.58pp)、医药生物(-5.14pp)、农林牧渔(-8.4pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→2.84%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.52%（峰值出现在 Q4）；主要经由 奔图科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：同庆楼、奔图科技、安图生物、泸州老窖、洋河股份、瀚蓝环境、紫金矿业、锦泓集团；退出：华夏航空、牧原股份、长春高新

2025-09-30 新进：安井食品、贵州茅台；退出：奔图科技、安图生物、瀚蓝环境、立华股份、紫金矿业、锦泓集团

2025-12-31 新进：五粮液、奔图科技、安图生物、影石创新、石头科技；退出：安井食品

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/7；退出 规避/错失 1/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。