金鹰恒润债券发起式C

金鹰恒润债券发起式C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

金鹰恒润债券发起式C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约5.25%，四季平均换手约89.8%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.92%)、AI算力/光模块(0.48%)、资源/有色(0.44%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 1.4%）。最近一季新进Top10：三环集团、东山精密、中际旭创、博云新材、博迁新材。2026 年调仓：新进 24 笔（5 盈 / 19 亏）；退出 14 笔（规避 11 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 分散配置。

Q3 再平衡：新进 宁德时代、新和成、晶方科技、潍柴动力，退出 中国平安、云路股份、华新建材、工商银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三环集团、东山精密、中际旭创、博云新材，退出 中国石油、中孚实业、宁德时代、新和成，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+2.4pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料、AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.35% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.34% 附近；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.35% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.11% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：—；退出：—

2026-03-31 新进：宁德时代、新和成、晶方科技、潍柴动力、紫金矿业、迪威尔；退出：中国平安、云路股份、华新建材、工商银行、巨化股份、英维克、赤峰黄金

2026-06-30 新进：三环集团、东山精密、中际旭创、博云新材、博迁新材、寒武纪、工商银行、新易盛；退出：中国石油、中孚实业、宁德时代、新和成、潍柴动力、纽威股份、迪威尔

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/19；退出 规避/错失 11/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。